连云港首日波动区间预计在11-13元

　　广州证券 卢振宁

　　今日，连云港正式在上海证券交易所挂牌交易，股票代码为601008。

　　连云港主营业务为散杂货的装卸、堆存及相关港务管理服务业务，其中装卸业务占主营业务比重超过80%，主要货种为煤炭、焦炭、金属矿、氧化铝和胶合板。

　　连云港在几大主要货种上均有较高的市场地位，业务稳定发展。全国氧化铝进口50%以上通过连云港，全国铝锭出口40%以上通过连云港，全国胶合板出口50%以上通过连云港，在这三项业务上连云港的市场份额均为全国第一。连云港还是中国出口焦炭第二港，份额占全国出口量25%以上，同时是中国进口金属矿第四港和中国进口化肥第四港。在几大主要货种中，焦炭出口业务的发展潜力最大，由于具有交通和成本的优势，随着新泊位的投产，公司在该业务的市场份额甚至有望超过天津港成为全国第一。但公司的煤炭、铁矿石、氧化铝等业务有一定的下降趋势。在国家和江苏省的大力支持下，连云港港港正向亿吨大港和江苏最大集装箱港挺进，综合分析，公司业务应能保持稳定增长，但短期内增长速度一般，发展潜力在港口上市公司中属于中等水平。

　　

连云港募集资金投向通用泊位和焦炭专业化泊位建设，预计在2007-2009年投产，将进一步促进胶合板和焦炭业务的发展。投产后焦炭吞吐量增长率有望达到20%-30%。

　　预计连云港2007年和2008年每股收益分别为0.22元和0.26元。目前A股上市的港口类上市公司2007年动态市盈率中位数大约在35-42倍，连云港的合理二级市场定价可以此为据，约可取7.7-9.2元。

　　根据有关统计，各

证券研究机构对连云港二级市场价格的预测约介于7-10元。其中国金证券预计价格介于7.47-9.46 元，海通证券预计价格介于6.86-8.24元。近期两市指数连创新高，新股上市后的定位也有水涨船高之势，近期上市的新股首日最高涨幅均超过150%，虽然连云港想象空间一般，但在目前的市场环境下也有高定位的可能，预计连云港上市首日涨幅约介于120%-160%，对应价格约为11-13元。

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