中信银行A＋H启航，投资亮点颇多

　　新浪财经讯 中信银行作为第二只“A＋H”同步发行已于4月5日和6日进行了2天的A股IPO管理层预路演。经过管理层和投资者面对面的交流使得投资者对中信银行有了更加深刻的认识。

　　各投资者普遍认同中信银行与众不同的几大卖点，主要如下：

　　(1)综合金融集团——中信集团的背景成为最大的卖点。中信银行的控股股东中信集团中信集团是前国家副主席荣毅仁创办的我国首个实行对外开放的窗口企业，作为国内第一家经国务院特批成立金融控股公司的综合性金融集团，目前已经发展为我国规模最大、金融品种最全的金融综合服务平台，“中信”品牌享誉国内外。集团内各金融企业在与中信银行的合作中相互推荐优质客户，实现交叉营销，可为中信银行客户提供最佳的综合金融解决方案，并为中信银行做大做强提供了有力的支持。

　　(2)一流的公司银行业务和高质量的客户基础。中信银行确定了“优质行业、优质企业”和“主流市场、主流客户”的客户营销策略，且成绩显著，如中国

500强企业中逾50%的企业为本行客户。凭借一流的对公服务能力和高质量的客户基础，相信中信银行的公司银行业务必将保持持续、快速的增长。

　　(3)发展迅速的零售银行极具后发优势。中信银行即使是相对较弱的对私业务，凭借一流的对公业务必将有效带动对私的零售银行业务，也给投资者带来更多的想象空间。中信银行零售银行业务近年收入快速增长，04至06年，业务收入由11.7亿元增长至24亿元，年复合增长率达43%。

　　(4)与BBVA的合作。作为中信银行战略发展的一部分，中信银行也已于去年11月引入BBVA作为战略投资者。根据2006年6月刊发的英国《银行家》杂志按市值计算BBVA为全球第19大

商业银行。凭借其在各主要业务领域占有的重要市场地位及有效的管理体系，BBVA为欧洲盈利性最强的主要金融机构之一，该公司于2005年的股本回报率为37%。相信通过与BBVA的深层次合作在盈利能力和风险控制等方面也将会给中信银行未来的发展带来巨大的益处。

　　如此特点鲜明、独特优势在国内的银行中尚属独一无二，即使同境内外公认为好银行的招商银行相比中信银行也有很多超出之处。

　　根据最新4月6日的市场情况，招商银行收盘价为17.24元，对应市净率为4.35倍，中信银行按比较保守的估计3.0-3.2倍市净率发行的话，价格对应为6.10-7.20元左右，上市后也有很大的上涨空间，相信可给申购的投资者带来较为理想的汇报。相信随着中信银行的上市，将又给投资者另外一个好银行的选择。

　　另外，通过已经披露的招股书显示，以总资产计算，中信银行是中国第7大商业银行。该银行2006年纯利37.26亿元，2006年年末不良贷款率为2.5%，资本充足率达9.41%。公司去年底每股收益0.12元，每股净资产为1.02元。招股说明书预测，其2007年净利润将不少于56.88亿元，同比增长52.66%，按照“A+H”发行后383.65亿股的总股本计算，每股收益为0.149元。

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