天马股份28日上市交易 各大机构预测首日定位

　　新浪财经讯 天马股份(002122)网上定价发行的2720万股定于2007年3月28日起上市交易。

　　天马股份总股本1.36亿股，上市的是其网上定价发行的2720万股。该股发行价为29元，发行后每股净资产9.86元，2006年每股收益按发行后股本摊薄后为1.38元。

　　天马股份(002122)主要生产轴承，是机械行业通用零部件，主要产品包括通用轴承和铁路货车轴承。产品广泛应用于汽车、火车、船舶、冶金矿山、机床、电机、农用机械和工程机械等行业。近几年收入和利润都保持高速增长，在几家上市公司中收入仅次于瓦轴，净利润遥遥领先。公司产品毛利水平较高，近几年一直处于上升趋势当中，与洛轴的轴研科技和龙溪股份相当，处于较高水平。

　　平安

证券分析师认为，与天马股份主营业务类似的公司2006年和2007年的平均动态市盈率分别是29倍和23倍，我们预测天马股份2006年和2007年的每股收益分别为1.39元和1.94元，则以2007年23倍PE所对应的合理价格为1.94×23＝44.62元，考虑到该公司很高的成长性和较小的股本，但绝对价位过高，综合后我们预计该股上市定价在45～50元。

　　国泰君安分析师张锦灿认为，从轴承行业国内上市公司看，盈利较为正常的龙溪股份、轴研科技06年三季度前推四个季度的静态PE分别为29.5和42.8。公司产品与这两家类似，都是轴承细分行业的龙头，建议给予类似的估值水平，06年静态30倍，按新股本计算，价值41.7元。考虑到发行折扣，建议发行价29.2-33.4元。考虑到行业特征，和公司的成长性，参照机械行业其他细分行业估值水平，建议动态市盈率定在25-30之间，目标价47.8-57.3之间。

　　机构首日定价预测

　　预测机构 首日定价预测(元) 盈利预测(元)

　　预测下限 预测上限 07年 08年 09年

　　国信证券 34.00 40.00 1.96 2.53 3.24

　　海通证券 59.40 69.30 1.98 2.67 3.24

　　招商证券 48.00 50.00 1.98 2.56 3.33

　　国金证券 36.04 39.64 1.80 2.10 2.40

　　国泰君安 47.80 57.30 1.91 2.49 3.10

　　申银万国 39.00 43.00 1.98 2.38 /

　　南京证券 47.43 52.17 1.90 2.51 /

　　中信建投 30.60 36.00 2.45 3.10 /

　　中原证券 37.00 43.00 1.88 / /

　　平安证券 45.00 50.00 1.94 / /

　　西南证券 30.00 35.00 / / /

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