打新资金休整两周 新股再发磨刀霍霍

　　谢潞锦

　　两只登陆深圳中小板的新股今日正式公布招股说明书，意味着新年以来一级市场近三周的“断档”期正式终结

　　春节过后，新基金密集发售，行情依旧火爆。然而新股的IPO却似乎没有安排同样节奏的时间表。今天，两只登陆深圳中小板的公司——浙江天马轴承股份有限公司和辽宁荣信电力电子股份有限公司终于公布了招股说明书，让热衷于网上“打新股”的投资者松了口气：新年一级市场IPO在“休息”两周后重新启动。

　　资料显示，此前最后一批IPO的A股网上发行日在春节前的2月12日，该日共有中国平安(601318.SH)、新海股份(002120.SZ)和科陆电子(002121.SZ)三只新股上网发行。随后一直到昨日为止，再没有一家新公司公布招股时间。通常情况下，一家公司进行A股IPO招股，基本都要经过路演、网下机构投资者认购和网上普通投资者认购等几个环节，从公开招股时间到网上发行，也一般需要一个多星期的工作日。而今天已经是周四，也就是说，假如今日浙江天马轴承和辽宁荣信电力没有公布新股招股书，而明天也没有新股IPO的消息“亮相”，“打新股”的投资者又要再等待一周。

　　由于没有新股可“打”，且巨额资金闲置有一定的成本，这给不少“打新股”的投资者带来了不少烦恼。如果算上春节放假一星期的因素，一级市场的“休渔期”已经近三周时间。如果投资者在此期间不好好安排其巨额新股网上申购资金，那么光利息损失就相当可观。因此，不少原本在节后继续参与网上“打新股”的投资者悄悄打起了“退堂鼓”，转向其他相对安全、流动性较好的

理财渠道，如银行7天通知存款、货币型基金、保险理财产品等。

　　自去年6月5日发行中工国际(002051.SZ)开始，已经有90只新股在A股市场上进行了IPO。从发行节奏看，尚没有出现如此之长的新股发行“断档”期。而在去年所有的新股发行中，只发生过新股“断档”一个星期的情况。而且，由于新股发行采取了小盘股结合大盘股、小盘股“打包”发行等方式，使得一级市场资金在绝大多数时间里处于“连轴转”的状态，即认购新股资金刚刚解冻就马上可以认购接下来发行的新股。

　　在不少投资者的心目中，新股发行往往是管理层调控市场的一种选择，在那些市场处于调整的关口，也的确会出现新股发行速度放慢脚步的现象。而今年以来，A股市场出现了宽幅震荡格局，因此，这些投资者认为，放慢新股发行对于减轻二级市场压力有一定作用。与此同时，春节过后，随着新基金发行的陆续展开，市场资金供给大为改善，这使得市场的新股发行节奏更加牵动人心。

　　不过，在《第一财经日报》对业内人士进行采访后发现，技术上的原因才是春节后新股发行节奏放缓的主要原因。某

证券公司投资银行部保荐人分析，春节后新股忽然“断档”主要与两个因素有关。首先，目前通过中国

证监会发审委审核但还没有发行的公司数量较少。除了今天亮相的2只新股外，还未发行新股的只有宁波天邦股份有限公司、湘潭电化科技股份有限公司、金陵饭店股份有限公司、浙江银轮机械股份有限公司等少数几家公司。公开资料也显示，今年以来10余只“上会”的公司之中，有3家公司被“暂缓表决”，4家公司首发申请“未通过”，由此可见新股发行通过的难度。其次，会计处理制度影响公司发行新股“上会”速度。根据相关制度安排，公司会计信息的基准有效期为半年，换言之，去年底就准备递交上市申请的公司，需要对上市材料进行重新准备，以符合相关的申请要求；今年初就准备递交上市申请的公司，也需要对其去年年报数据进行整理。如此一来，公司“上会”速度自然减慢，也会使中国证监会发审委审核新股的速度有所放缓。也有业内人士认为，在今天2只新股招股书亮相后，新股发行速度以及新股审核速度发行，这两者对于未来的新股发行节奏将产生一定的影响。

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