交行明年上半年回归A股 汇丰增持最好时机

　　本报记者 刘兆琼 上海报道

　　中国交通银行酝酿多时的登陆A股计划终于上路。

　　11月17日，交行董事会通过了发行不超过45亿A股的议案。

　　据消息人士透露，交行将于明年上半年登陆A股，融资不超过200亿人民币。目前确定的承销商包括高盛高华、银河证券、中信证券和海通证券。

　　登陆A股之后，交行的原股东权益将被摊薄，而汇丰将有可能根据“反摊薄”协议，增持在交行所持股份；原有的

财政部、汇金公司将会维持原有的股份数量。

　　登陆A股

　　此次在 A股上市所募集资金约200亿人民币将用于补充交行的核心资本。

　　去年年底,交行的资本充足率为11.52%,今年第三季度，交行的资本充足率为11.09%，核心资本为8.6%，比去年年底有了一定程度的下降，而上市银行的核心资本都在10%左右。

　　11月17日,交行副行长彭纯表示，“交行的客户大部分都在境内,回到A股上市,也是交行对广大投资者的回馈。”

　　2005年6月，交行在港IPO共募集资金168亿港元(约21.6亿美元)。截至11月16日，交行H股报收于7.34港元，较其2.5港元的发行价上涨近300%。

　　截至2006年9月30日，交行资产总额达到人民币16032亿元，比上年末增长12.63%；实现净利润人民币90.17亿元，比上年同期增长33.94%。

　　与此同时，A股市场上,银行股也在大幅飙升。招商银行从10月30日到11月16日，股价从10.2元飙升到12.5元；浦发13元飙升到15.2元；工行则从上市的3.4元涨到3.8元；中行也在经过了一段时间的下跌之后，回到了3.66元附近。

　　不仅如此，对于明年即将推出的股指期货来说，银行股的权重大大加强。似乎一切市场因素都显示，银行股时代已经到来。而选择此时登陆A股，对于交行来说几乎是完美。

　　汇丰增持？

　　对于拥有交行股份19.9%的汇丰来说，交行发A 股则是它进行增持的最好机会。

　　2005年，交行香港上市时的招股说明书上称，“在符合国家法律和取得相关部门同意的基础上，汇丰可以按照净资产的1.8-2.5倍的比例，增持交行的股份到40%。”但同时规定，“2007年8月17日，汇丰不得以购买或交换要约、或业务合并、或任何其他方式取得或要约取得本银行任何股本

证券的所有权或控制权”；但规定“从二级市场上购买的情况除外”。

　　也就是说如果交行明年在8月17日之后发A股，汇丰是可以按照约定的价格来进行增持的。

　　另外根据反摊薄协议的规定，汇丰可以优先认购交行的股份,使其持股比例不会下降。而汇丰方面也曾表示“希望能够增持交行的股份”。

　　不过，有交行A股的承销商内部人士表示,汇丰可能增持，因为财政部不会增持，仍然为第一大股东。汇丰增持可能只是一种财务投资,并不能提高其在交行的话语权。

　　11月17日，交行副行长彭纯也表示，财政部第一大股东的地位将保持不变，但是会尊重汇丰是否增持的决定。

　　事实上，汇丰在交行的收益已经颇为丰厚。汇丰按照每股1.86元入股交行19.9%，而如今,交行发行45亿A股，融资200亿，也就是说每股价格为4.4元左右。按照这一价格，汇丰实际上已经获得了丰厚的超额收益。

　　目前，财政部、汇丰、

社保基金和中央汇金分别持有交行股份20.6%、19.9%、1.5%和6.2%. 而发行45亿A股之后,交行各家股东比例18.8%、18.2%、10.5%和5.6%。如果汇丰选择增持交行至19.9%，还将认购约7.65亿股，预计斥资在33亿元左右。

　　与交行发A股同时传出的消息是,汇丰将成为首批注册为本地银行的外资银行。而个人银行业务，汇丰将如何与交行进行合作成为市场猜测的焦点。对此，11月17日，负责交行个人银行业务的叶迪奇副行长表示，汇丰将一如既往的支持交行，不会因为汇丰注册为本地银行而有所改变。

　　来源：经济观察报网

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