工行16日起招股欲推八个概念

　　和平/文 刘星良/摄

　　今天开始，工商银行将面向香港公众和内地机构投资者同步招股。与此前在香港上市的交通银行、建设银行和中国银行相比，本次工行上市无论从市场环境还是“A+H”的上市模式来看，都占尽了天时与地利的优势。

　　主帅领军兵分三“陆”

　　H股获14倍超额认购

　　在公开招股前，中国工商银行H股的全球路演已经从今年10月9日正式开始，A股预路演也在10月11日推介结束。此前，该行的路演和推介由董事长姜建清、行长杨凯生、副行长李晓鹏亲自带队，兵分美国、欧洲和中国内地，分为红、蓝、橙3队。

　　据记者了解，10月12日至13日，橙队在北京举行了4场一对多推介会，共会见了40家左右的机构投资者。这部分机构以一般法人机构为主，主要参加网上申购，4场推介会的现场气氛非常热烈。

　　另外，从国际路演整体情况来看，截至10月12日，该行为期4天的国际路演团队在中国香港、新加坡和迪拜的行程中，国际配售部分获得了超过1200亿美元的认购，创造了约13-14倍的超额认购倍数。

　　工行回应投资者疑问：

　　作为国内营销网络和客户基础最为广泛的国有银行，工行在零售业务领域的优势成为上市过程中的最大卖点。记者从工行了解到，目前该行个人中高端客户(金融资产大于5万元)超过1600万名，拥有金融资产总额约2.5万亿元，发展潜力巨大。零售业务为该行带来了持续增长的稳定盈利，个人银行税前利润占比在2006年上半年达到36%，高于其他大型银行。

　　此外，中间业务也是工行近年来发展最为迅速的业务之一。2005年，工商银行的净手续费和佣金收入在四大商业银行中位居第一位。工商银行的净手续费和佣金收入从2003年的56.24亿元增加到了2005年的105.46亿元，年复合增长率达36.9%，占营业净收入比例由4.2%提升至9.2%。2006年上半年，工行净手续费增长率达到61.6%。

　　投资价值获得认可

　　市场氛围助推

　　据记者了解，工行在A股预路演和国际路演中均获得了投资者的认可。由李晓鹏率领的橙色推介团队先后在上海、深圳、北京举行了多场一对多推介活动，会见了上百家机构投资者。大部分询价对象在推介后均表示很认可工行的投资价值，大多数投资者认为，工行的估值水平与建设银行相近，相对于中国银行有一定溢价。另外，多数投资者认为工行与大部分可比银行相比，具有较明显的竞争优势，包括规模优势、强大的分销渠道、雄厚的客户基础、领先的信息科技平台和全面的风险管理等。

　　此外，近期A股市场的良好走势，也为工行的上市营造了良好的投资环境。10月10日，上证综指一度攀高至1793.14点，为年内最高点，13日上证综指收盘于1784.66点。

　　另外A股银行股票也保持良好走势，13日中国银行A股收盘3.36元,上涨0.9%，招商银行A股收盘10.23元，上涨1.39%。良好的二级市场走势，为工行发行成功提供了有利的外部条件。

　　相关资料

　　工行欲造八个“第一”概念

　　1、国内企业第一次完成A＋H同步发行

　　工行此次发行将成为第一家A+H同步发行，解决了境内外信息披露一致、境内外发行时间表衔接、两地监管的协调和沟通、境内外信息对等披露等诸多问题，为以后的国内企业A+H同步发行树立了典范。

　　2、将成为全球规模最大的IPO

　　工行本次A股将发行130亿股，绿鞋全部执行后预计将达到149.5亿股，预计A股融资规模将达到400亿元人民币左右，成为迄今为止A股市场规模最大的发行。

　　如果考虑H股发行，预计此次工行A+H发行总募集金额约200亿美元，将打破1998年日本NTT移动通讯集资184亿美元的纪录，成为全球有史以来募资额最大的IPO。

　　3、将成为A股市场市值最大的上市公司

　　此次工行A股发行后总股本将超过2500亿股，假设A股发行价为3元，则预计总市值将达到7500亿元人民币，将成为A股市场上市值最大的上市公司。

　　4、第一次在发行中大规模引入A股战略配售

　　本次工行A股发行中第一次大规模引入A股战略配售，预计规模将达到180亿元，远远高于其他A股发行所引入战略配售的规模。

　　5、第一次引入绿鞋机制，稳定后市股票价格

　　工行此次发行中首次引入绿鞋机制，这有利于增强参与一级市场认购投资者的信心，对工行本次发行及A股市场的发展都具有深远的意义。

　　6、第一次在A股发行中引入分析师大会形式

　　8月28日，在工行总部举行了本次发行的分析师大会，A股主承销商的分析师也应邀受邀参加，这也是国内A股发行首次引入分析师大会这种形式。

　　7、第一次创造性地解决境内外信息的同步披露问题

　　8、第一次在H股采用预披露机制