高成长助力国航回归Ａ股

　　本报记者 吴莉

　　业绩正体现出高成长性的中国国航正在回归A股市场，却适逢油价持续高企、行业亏损的尴尬外部环境。业绩对决油价，国航自有取胜妙计。

　　首先，从所处行业地位分析，国航始终占据龙头宝座。国内、国际航线网络庞大而均衡，此外还拥有强大的净资产实力、广泛的合作伙伴关系、国内领先的货运业务等优势。

　　其次，国航加强了成本控制。公司通过严把采购、节油、油料套期保值等各环节，同时按照国家规定征收燃油附加费，基本可以抵消大约70%油价上涨带来的成本。

　　第三，从未来盈利能力看，国航今年有望取得创纪录盈利，且07、08年仍将是“盈利大户”。据券商研究报告测算，保守估计，该公司06年净利润为12.6亿元，EPS为0.104元。若考虑到“星辰项目”带来的收益，则06年净利润有望超过30亿元，EPS超过0.25元。07年、08年，在假设公司航油均价同比分别增加0.7%和-5.7%、人民币兑美元均升值3%的前提下，预测公司净利润分别为22.2亿元和34.1亿元，EPS分别为0.18元和0.28元。