国航计划发行27亿股A股 七大央企共认购3.5亿股

　　本报记者 常怡 北京报道

　　已经实现在香港和伦敦两地上市的中国国际航空(资讯 行情 论坛)股份有限公司(下称：国航)终于将返回国内资本市场。

　　8月3日，国航确定其A股发行价格将在2.75元/股～2.95元/股之间，根据其《招股意向书》，国航A股将在8月22日前正式挂牌，由此国内最大的四家航空公司将齐聚国内A股市场。如果发行成功进行，国航总股本最多将达到121.33亿股，其中A股不超过89.067亿股，H股约32.26亿股。

　　与东航、南航当年国内上市不同，国航此次归来更具气势。据悉，外运发展、中国财险、中国船舶重工集团、中国通用技术(集团)控股、中国电力财务、长江电力、三峡财务公司等七家大型国有企业全部成为国航的战略投资者，伴随国航返航。

　　七大企业投资国航

　　“国航这次选择战略投资者，完全是严格按照证监会所要求的条件，选择了七家资产雄厚的中央企业。”国航董秘郑保安在接受本报记者采访时表示，“所有的大盘股上市，为了保证发行成功都会采取类似的策略。”

　　据悉，七家企业中，中外运旗下现持70.36%股权的外运发展将战略认购国航A股8000万股，是七家企业中认购量最多的一家。

　　“投资国航主要是为了加强资金管理，调整资金结构，提高资金使用效率。”外运发展证券事务代表崔建齐告诉记者，“这次投资和当年投资川航不同，并没有战略合作的考虑，只是出于资金投资。”

　　除了外运发展，中国财险、中国船舶重工集团、中国通用技术(集团)控股、中国电力财务，将各自认购5000万股国航A股。而长江电力和三峡财务公司则将各自认购3500万股国航A股。合7家战略投资者将总共认购3.5亿股，禁售期都是18个月。

　　另六家战略投资者在接受本报的询问时，也纷纷表示认购国航A股主要是出于投资考虑。

　　“此次选择战略投资者，与香港上市时选择国泰做战略投资者有很大不同。” 国航投资者关系部总经理饶昕瑜在接受本报记者采访时表示，“与国泰的战略合作不但管理介入，还涉及董事会和业务上的合作，而这七家均不涉及这些。”

　　8月2日，国航已经完成了向北京、上海、深圳、广州等地67家询价对象的初步询价。

　　三年盈利国航也缺钱

　　国航此次计划发行不超过27亿股A股，募资规模约80亿元人民币。

　　从这几年的经营状况看，国航无疑是中国民航业中盈利能力最强的航空公司之一。在油价连创新高的情况下，仍然保持了连续三年盈利，去年，在大多数航空公司亏损的情况下，仍然实现了18亿元人民币的盈利，这种盈利势头还延续到了航空业全面亏损25.7亿元的今年上半年。然而尽管这样国航还是缺钱。

　　“通过发行A股可有效缓解资金压力并优化资本结构。根据国航发展战略，国航未来几年需要大量引进飞机、进行两舱改造和运营基地建设等工作，资本开支规模较大。”国航总裁马须伦表示，“截至2005年6月30日，国航股份资产负债率为70%，与国内同行业公司相比，在财务结构方面的优势较为明显。但是如单纯依靠债券融资满足未来几年的资本开支，国航股份的负债率将重新回升，财务优势将逐步弱化。因此，通过发行A股，国航股份可通过更平衡的融资方式满足资本开支的需求，公司的资本结构可保持在健康的水平上。”

　　根据公告，国航此次募集的资金将用于购置20架空中客车330-200飞机、15架波音787飞机、10架波音737-800飞机以及首都机场三期扩建工程国航配套扩建项目。

　　依照国航的“十一五规划”，国航的机队规模将达到304架，其中宽体客机68架，窄体客机217架，货机19架。在保持北京、成都市场份额第一的同时，将力争上海市场的份额达到20%。并组建华南运营基地，与澳航、港龙协同行动，扩大华南市场占有率。

　　来源：经济观察报网