燃油居高航企难脱身 国航发A股燃油成本引关注

　　虽然在2004年才迈出上市的第一步，不过中国国际航空(资讯 行情 论坛)股份有限公司(下称“国航”)的步伐却远大于内地其他上市航空公司。今天，国航A股上市的申请，将接受中国证监会发行审核委员会的审核。

　　国航招股说明书显示，国航本次拟发行不超过27亿股的A股。“我们做了积极的准备，并希望能够顺利通过。”昨天，国航投资者关系总经理饶昕瑜对记者表示。而有消息称，国航此次将融资80亿元左右，预计发行价2.96元左右。

　　四地上市 国航忙扩张

　　“实现A股上市对国航的确是件好事，这可以使国航建立一个新的融资平台，将使其加强公司业务发展并进一步提升公司的

　　此前，2004年12月15日，在国航股份成立两个月后，国航就在香港和伦敦成功上市，并在上市当年取得赢利36.6亿元的经营业绩。而在今年7月2日，国航在国际投行JP摩根的帮助下，正式发行美国存托凭证(ADR)，登陆美国。因此国航将有可能成为内地首家四地上市的公司。

　　国航公告称，A股发行所获得的融资主要用于购买20架空中客车A330-200飞机、15架波音787飞机，以及10架波音737-800飞机，涉及总购买金额不少于56.8亿美元。另外，此次融资还将用于支付首都机场三期国航配套扩建项目的部分资金，涉及总投资额约6亿港元。

　　燃油居高 航企仍难脱身

　　此外，国航的招股说明书中还特别提到了燃油成本对公司业绩的影响。不过作为去年内地三大航空集团中惟一盈利的公司，国航对燃油成本的控制相对较好。而国航总裁马须伦也表示，降低成本是国航盈利的重要因素。

　　对此饶昕瑜称，本次A股上市融资，对国航的航空燃油方面影响可能并不明显。不过，增强融资能力对提高国航整体 实力还是有所帮助。此外，王磊表示，由于日前国际投资大师吉姆#zhPoint#罗杰斯表示，

　　而就在昨天，民航总局公布，今年上半年内地航空公司亏损为25.7亿元。而此前在内地上市的东航、南航、上航、山航已分别公告预亏。“由于今年第二季度国内航空燃油价格继续上涨”、“公司采取了各种增效节支的措施 ，仍不能克服燃油价格上涨所导致的巨大成本压力”、“公司第二季度主营业务成本继续大幅增长，因而预计公司2006年上半年仍将发生亏损。”各家预亏的理由也大同小异。

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　　国航下月起整合国泰内地业务

　　昨天，记者从相关方面获悉，国航董事长李稼祥在接受采访时披露，国航将在下个月开始整合目前国泰、港龙在内地的经营机构。

　　按照李稼祥的规划，国泰将不得在内地设立独立的营业部、办事处或其他任何机构，所有国泰、港龙在内地的经营权将全部划归国航所有。

　　李稼祥认为，国泰收购港龙股权，看中的是通过港龙拥有的内地航权。不过他同时表示，国航出售港龙的估值合适。因为目前两岸包机已经常态化，港龙的估值会逐步下降；如果两岸直航，港龙的价值更会下降，因此这次出售港龙，国航得到了很好的收入。而此前业界认为，国航将内地市场拱手于国泰，将增强国泰和香港机场的国际竞争力，而会削弱东航、南航乃至国航在未来国际航线上的竞争力。

　　商报记者 陈子建/文

　　王晓莹/图