德润电子(002055)：建议13元以上可卖出

　　中投证券

　　德润电子(002055)主要业务为家电连接器的研发、生产和销售，公司在国内本土连接器制造厂商中排列第三位。在海尔集团、康佳集团、四川长虹电子连接器采购配额中约占有过半的份额。2005年公司在彩电、空调、冰箱、洗衣机四大家电连接器的市场份额分别为22.60%、6.70%、8%和 10.20%。

　　据电子元件行业协会信息中心预测，“

十一五”期间，电接插元件产量将保持15%的年均增长速度，到2010年其总产量将达到780亿只，其中连接器的产量将达到468亿只、市场规模将达到515亿元。本次发行前总股本4432.7835万股，公司本次拟公开发行1500-2000万股社会公众股，占发行后总股本比例为25.28-31.09%。但也存在风险：公司2003年度、2004年度及2005年度前五大客户合计销售额占当年销售额的比例分别为81.35%、75.80%及70.19%，若主要客户经营出现波动或降低从本公司采购的份额，将对公司业务带来重大影响。

　　中投

证券分析师刘斌预计公司06年每股收益0.42元，其股价价值中枢应该落在25-30倍市盈率之间，相应的股价为9.5-11.4元(静态)，或10.5-12.6元(动态)，大致的价格中枢在12元左右。由于新股一般都会被适当炒作，预计开盘当天股价将开在13元之上。建议投资者 13元以上可卖出，10元以下可买入。

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