175家机构哄抢680万股德美化工

　　证券时报记者 刘昆明 见习记者胡学文

　　昨日公布的德美化工网下配售结果显示，虽然网下配售只有680万股，但其网下配售对象却达到175家。这仅仅低于中国银行网下配售的176家。业内人士认为，德美化工受到机构投资者热捧，除了近期新股投资收益奇高外，二级市场风险加大也是主要原因。

　　数据显示，德美化工此次网下配售对象中有基金公司80家、保险机构34家、券商35家，是近期6只新股发行中基金、保险和券商机构参与最多的公司，而175家配售对象中158家有效申购股数达到上限680万股。

　　此外，德美化工网下配售比例0.597697%，是6只新股中机构投资者网下配售比例最低的公司。冻结的网下申购资金近71亿元，超额认购倍数则达到167.31倍。此前，同洲电子获得的超额认购倍数为127.82倍，网下配售比例为0.782361%，冻结资金91亿元，而被市场热炒的IPO重启第一股中工国际的超额认购倍数为103.12 倍，网下配售比例则为0.969775%，中国银行、大同煤业、云南盐化的网下配售比例都在1.5%以上，获得的超额认购倍数则在70倍以下。

　　“新股上市后的良好表现对机构投资者参与认购新股起到了很大的刺激作用”，某券商负责人在接受记者采访时说。他认为这是A股市场上新股申购无风险收益

神话的连锁反应。“仅以上市公司的基本面而言，要获得如此高的超额认购还是比较难的”，国泰君安某研究员坦言。

　　中信证券研究员程伟庆也认为，从近期新股上市后的表现来看，预计三个月后，参与网下配售的机构投资者获得的收益还是比较高的，这让机构投资者提高了对新股收益的预期，也更加点燃了机构参与新股网下配售的热情。

　　不过，程伟庆也指出，新股申购能带来高收益只是机构衷情网下配售的一个原因，更重要的是现在二级市场出现“滞涨”。他认为，现在二级市场虽然一派红火，但经过了大幅上涨后，如果业绩没有大的变化，积累的风险也显而易见。机构资金在二级市场的投资潜力变得越来越小，因此很多机构资金选择进入一级市场，他认为这是德美化工网下申购火爆的主要原因。对此，上述券商负责人也认为，巨大的增量资金正在积极寻求投资渠道，而慑于二级市场

股票价格高企，不少机构资金正加速涌入一级市场。