大同煤业今登场 中工神话难再现

　　四川新闻网-成都商报讯

　　今日，新老划断之后上海市场首只新股——大同煤业（601001）将上市交易，这对不少打新股中签的投资者而言，又是一个值得期待的日子。

　　本周一，全流通首只新股中工国际上市首日一度被爆炒到50元，但接下来的三个跌 停，股价已经腰斩，令高位追入的投资者深度套牢。

　　大同煤业上市，定位会有多高？会不会重演中工国际的闹剧？悬念今日揭开。

　　基本面

　　动力煤龙头企业

　　大同煤业此次共发行2.8亿股新股，今日上市的数量为2.24亿股，发行后总股本为8.36亿股，大同煤业发行价为6.76元/股。

　　公司主要从事煤炭采掘、加工和销售业务，下属有煤峪口矿、同家梁矿、四老沟矿、忻州窑矿等4个矿井。公司2005年煤炭产量为1018万吨，剩余可采储量为3.8亿吨。

　　公司此次新股发行，募集资金主要投向正在建设的塔山矿井项目，该项目预计2006年下半年投产，设计生产能力1500万吨，拥有可采煤炭资源储量30.71亿吨。

　　国金证券的研究员龚云华认为，大同煤业主要产品为动力煤，属于A股市场中动力煤的龙头企业之一。

　　公司未来将受益于煤炭价格放开，煤炭价格不会大起大落。而公司募集资金投入的项目——塔山矿井将给公司带来爆发性增长的潜力。该项目设备、技术先进，开采条件好；煤炭经过洗选加工后，销售价格与现有矿井无大的差别，但成本偏低。

　　上市猜想

　　非理性炒作会不会发生

　　作为沪市今年上市的首只新股，大同煤业会不会出现中工国际那种非理性的炒作？

　　龚云华认为，大同煤业与全流通IPO第一股中工国际的可比性不强，预计今日上市后非理性表现不会在大同煤业上演。不过，考虑到新股的因素，今日大同煤业上市后出现一定幅度的溢价，也属于正常。他预计，大同煤业上市后的合理定价区间为7.13~8.13元。

　　平安证券的李先明也认为，由于大同煤业流通盘超过2亿股，比中工国际大得多，因此上市首日出现大幅换手后，股价被爆炒的可能性很小。

　　同时，中工国际的闹剧出现后，管理层很可能已经开始对这种炒作行为展开调查，这也给某些机构的操作构成了警示性作用，相信今日大同煤业的股价走势会比较平稳。随便哪家机构，都不想在这个风口浪尖出来抢这个风头。他认为，大同煤业的合理价格应该在7.5～8.0元。

　　此外，西南证券预测的上市定位为7.67～8元，中信建投：10～12元；中原证券8.9～10.5元；申银万国7.2～7.8元。

　　操作建议

　　短线观望 大涨就卖

　　对于申购中签的投资者来说，今天应该如何操作？

　　李先明认为，由于大同煤业今日很可能以一种较为平稳的走势运行，因此投资者不要急于抛出手中的

股票。因为，要想大涨或者大跌，甚至跌破发行价的可能性都不大。在这种情况下，投资者可以暂时以一种观望的态度对待大同煤业。

　　而从目前煤炭行业的估值水平来看，煤炭行业平均动态市盈率约为13倍左右，大同煤业发行后市盈率为12.52倍，因此，如果今日涨幅太大，投资者不宜追高；如果股价涨过10元，则可考虑卖出。

　　记者 曾子建