摇新族年收益率可逾7%

　　证券时报记者 方岩

　　新老划断IPO第一股———中工国际，吸引了2046亿元的巨额“摇新族”。虽然管理层此前曾表示，IPO发行节奏会考虑市场承受力等诸多因素，但投资者参与一级市场“摇新”的年收益率应该不低于7%。

　　中工国际发行价为7.4元，发行市盈率达19.83倍。根据预测，公司今明两年每股收益(摊薄)均有望不低于0.40元，且业绩保持稳定增长可期。鉴于目前A股市场平均市盈率约为25倍，而中小板要稍高一些，因此，目前机构普遍预测中工国际首日开盘价在8.50元-10元之间。应该说，作为新老划断IPO第一股，即便市场出现调整，给予中工国际适当的高溢价也是合情合理的。如果不考虑资金成本，那么中工国际“摇新族”收益率大致在0.19%-0.45%之间；即便考虑资金成本问题，其收益率也不低于0.15%，最高可达0.41%。

　　由于中工国际是IPO第一单，发行时没有其他公司与之争资金。而下周一、二同时有三只

新股发行，资金必然形成分流，各只

股票中签率也会随之大幅提升。虽然上市首日升幅不一定有中工国际高，但因中签率可能提高好几倍，因此“摇新族”实际收益率甚至会超过中工国际。

　　专业人士指出，目前2046亿元应该不是“摇新族”的峰值，下周一、二冻结的资金有望达到或超过2500亿元，而中行IPO可能真正迎来峰值。近日市场出现深幅调整，固然与中行A股IPO“上会”而引发的市场担忧有关，一些资金主动抽身、准备参与下周“摇新”，也是其中极为重要的因素之一。

　　考虑到管理层会适当调控IPO发行节奏，且不排除会在一段时间内暂停IPO发行，因此年内实际给“摇新族”的机会也就在20次左右。照此推算，“摇新族”在年内不到六个月的收益率大致在3.8%到7%之间，如果折合成以年为单位，对应收益率可达7.6%-14%，相较2.25%的一年期定期存款利率来说，还是有比较高的“溢价”。

　　当然，随着一级市场无风险、高收益赢利模式扩散开来，势必也会吸引更多的其他

理财市场资金，反过来也会摊薄一级市场的收益率。不过总体而言，即便考虑到一些公司上市首日可能出现“破发”，但“摇新族”年收益率应该不低于7%。对那些资金量较大、厌恶高风险的机构投资者来说，其吸引力不言而喻。