晶源电子(002049)：合理价位 5至5.5元

　　作者： 来源： 邢振宁

　　上市日期：2005年6月6日

　　合理价位：5元至5.5元左右

　　基本概况：公司发行后总股本为7550万股，本次上市流通2000万股，发行价4.78元，发行市盈率为22.76倍。公司2004年每股收益0.34元，每股净资产1.78元，中签率为0.0489%。

　　主承销商及上市推荐人：联合证券有限责任公司

　　经营范围：压电石英晶体器件的生产与销售，经营本企业自产产品及技术的出口业务；生产与科研所需的原辅料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口、进料加工和“三来一补”业务。

　　投资建议：公司是国内压电石英晶体行业龙头，但是与国际同类公司相比差距较大。公司主营业务收入虽然不断增长，但利润率却不断下降，短期内业绩难以出现较大提升。与同业中的法拉电子、长电科技等具有一定的可比性。预计上市首日价位在5元至5.5元左右，建议上市后逢高先行派发。

　　航空证券 邢振宁