新股定位：登海种业 在24元至26.8元左右

　　邢振宁 航空证券

　　合理价位：在24元至26.8元左右

　　基本概况：登海种业(002041)公司发行后总股本8800万股，上市流通1760万股，发行价16.7元。发行市盈率为17.5倍，2004年每股收益1.294元，公司最新摊薄每股收益0.97元 。发行后每股净资产6.977元，中签率为0.04085%。主承销商及上市推荐人：东方证券股份有限公司。

　　经营范围：玉米种子生产、自育农作物杂交种子销售，花卉、苗木、食用菌类种苗的开发及技术服务；批准范围内的进出口业务。

　　投资建议：登海种业(002041)是询价制以来发行价最高的新股。公司法人代表李登海与袁隆平齐名，在种业界素有“南袁北李”之称。他所培育的掖单系列玉米杂交种最高年份曾占我国玉米播种面积的1/3。公司与美国先锋公司成立国内首家合资玉米公司。公司2004年销售收入2.78亿元，业绩保持了良好的增长，与同业的隆平高科、丰乐种业相比优势明显。预计上市首日价位在24-26.8元左右。建议24元附近可以进行低吸,26.8元上方可以考虑卖出。