黔源电力铁定中小板上市 相关个股大跌5%迎询价

　　【本报讯】(深圳商报记者梁惠元)昨日曾有报道称，黔源电力将在深交所主板上市，并将成为深交所主板询价发行第一股。但经记者向深交所等有关方面求证，这种说法没有任何依据，黔源电力已铁定在中小板上市，并将成为中小板询价发行第一股。

　　黔电市场定位7元左右

　　黔源电力昨日发布了首次公开发行A股初步询价公告。有媒体报道称，黔源电力将在深交所主板上市，并称，“这也是深圳证券交易所自2000年9月后首次发行新股(中小企业板股票除外)”。对此，记者向深交所等有关方面求证获悉，这种说法没有任何依据。黔源电力已铁定在中小板上市。

　　自昨日起开始初步询价的黔源电力能询出怎样的一个价格？中证资讯张志民分析，黔源电力主营水力、火力发电站的开发建设与经营管理，近年来经营业绩稳定。2004年的每股收益应能达到0.40元。综合评判，黔源电力发行价将在5元上下，其市场定位按上市后溢价25%计算，将在7元左右。该股上市后应有一冲，可能攀高到8至9元。

　　国信证券电力行业首席分析师杨治山估计，黔源电力的每股合理价值为5.90至6.50元。而机构投资者询价区间可能为5.02~5.52元。

　　对大盘影响有限

　　昨日，中小板38只个股除中捷股份(资讯 行情 论坛)小幅逆市攀高外，其余个股均放量下挫，而下挫个股的跌幅大都在5%左右。对此，国信证券的肖建军分析，这主要是由于黔源电力询价发行将对中小板股价定位带来冲击，成长股也难以抵抗询价制的影响。

　　肖建军称，此前华电国际的询价曾经导致电力股和带H股的A股出现短线的大幅下跌，虽然国电电力(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)等电力蓝筹股很快就消除其影响而走稳，但两市带H股的A股中那些股价高估的个股如广船国际(资讯 行情 论坛)、东方电机(资讯 行情 论坛)等还是一蹶不振。因此对于中小板来说，投资者需要对黔源电力询价造成的冲击大小做一综合评估。有一点值得关注的是，虽然此前的中小板也有基金、券商等机构参与，但主力资金以投机性的资金为主，原因是中小板盘子偏小，缺乏机构必需的流动性；中小板的股价定位偏高，也不符合机构选股的原则。但由于询价制度推出，中小板的新股定价也必须由主流机构来定价，其询价结果对中小板定位影响就比较难以把握了。中小板周二平均下跌5%反映了场内投资者对询价的担忧。

　　询价冲击到底有多大呢？肖建军说，目前中小板平均市盈率在27倍，较主板高大约10%，但中小板平均股价在10元，较主板5.4元的平均价高出许多。可见，中小板股价有业绩和小盘等因素的支持，但股价过高的下跌压力也是显见的。

　　张志民认为，黔源冲击应该远远不如华电国际的询价对电力股的冲击那样大。华电国际询价的参照是其H股，黔源电力询价的参照是A股中的电力股，两者并不一样。另外，在市场对于华电国际的发行充分消化后，黔源电力发行对大盘的影响应十分有限。

　　中小板仍有机会

　　肖建军估计，短线中小板可能回调蓄势，在询价结果出来后有可能再度走强。投资者不妨关注由此形成的介入时机。

　　张志民认为，中小板在每一次创新低之后均出现大幅反弹，此次可能也不会例外。把握其下跌的量度空间和反弹的时机，是操作中小企业板块的主要原则。

　　作者:深圳商报记者 梁惠元