证券通

　　截至上午9点10分之前，部分券商的晨会报告要点：

　　海通证券——受重启IPO 传闻影响，昨日A 股缩量下跌。本轮反弹的直接促动因素是四万亿投资计划，一方面市场对该消息的消化日渐麻木，而相关计划产生效果需要较长时日观察，而市场总是追逐短期效果；另一方面，当前四万亿计划似乎越来越膨胀，版本越来越多，近期更有18 万亿的新说法，某种意义上起到了负面影响。在此前降息等利多传闻未予实现、更添新利空传闻的打击下，市场再次在关键时刻选择下行方向，提醒投资者谨慎。

　　兴业证券——反弹已有一定高度，获利盘、套牢盘压力大，大小非减持活跃；短期内政策很难再超预期；逼近年关，资金操作动力不足；海外，不断推出的救市措施和不断恶化的经济数据，将使其市场波动剧烈，也会对A 股产生一定影响。不过，也不必过于悲观，基于财政、货币政策已经全面转向，中央经济工作会议召开在即，向上动力虽不足，向下却又担忧政策风险，市场处于强势震荡格局。

　　齐鲁证券——沪深股市震荡整理6天，如果缩量将延续调整走势，如果放量突破5日均线压制则将再度走强。操作上，投资者应继续关注政策受益行业的龙头公司，在大盘调整过程中逢低吸纳。

　　光大证券——中央经济工作会议即将召开，考虑到财政和货币政策已经提前定调，即使其后续有利好政策，对市场的刺激作用更多是对前期政策的延升而不是形成新的转折，其效用还值得进一步关注。总体看，短线上沪指虽受到30 日均线支撑，但成交量的不断减弱显示市场人气还难以恢复，如果没有新的政策刺激，股指震荡回落可能增大。

　　银河证券——周边市场飙升的走势并未对A股造成太大影响，国内市场的表现越来越独立。在国内消息面相对稳定的环境下，两市交投连续萎缩，信心较前期有所回落，短期内市场可能还会有继续下探的风险，我们认为未来一段时间积极的调控政策还会继续刺激市场回暖，投资者可适当逢低介入。

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