大势研判

　　市场冲高震荡反弹空间有限

　　市场展望：在中国石油、中国石化双双走强的带动下，沪指站上2000点整数关，再度逼近60日均线。从技术分析角度讲，股指的放量大幅震荡表明多空双方在此区域形成分歧，考虑到2000点上方压力仍然存在，股指上行空间有限。

　　降息预期是股指反复的重要因素。昨日，1年期央票在经历了上周的暂停发行后，18日中标利率为2.2495%，央票利率的下行幅度明显加大，1年期和3月期央票利率分别比上期下行96.03和81.19个基点，显示出市场降息预期强烈。货币政策的逐步放松有利于市场流动性的宽松，但相关政策对经济运行的趋势在短期内还难以扭转。

　　短期而言，在三季报公布结束和年报公布之前，上市公司和宏观经济的数据披露上有一个真空期，而财政政策带来的4万亿财政投入的各种不确定性又无法量化对上市公司的具体影响，造成原有的估值体系和标准正在被打破，股票的定价权向资金实力进行倾斜，游资、产业资本、基金及保险等机构投资者的交错作用力，将使得股指进入震荡期。但随着境外市场走低、房价疲软、再融资压力等不利因素的累积，如果没有新的利好刺激，将抑制股指向上拓展的空间。

　　值得注意的是，在燃油税推出和油价下调预期下，“石化双雄”却双双走强，但行业的基本面对股价缺乏持续的支撑作用，其后期走势也必然影响市场人气。

　　总体看，经过大幅震荡之后，前期涨幅较大的龙头品种上涨趋势已显疲态，显示随着市场对相关热点的一再炒作，投资者追高意愿已有不足，上方套牢盘的压力将抑制股指上行空间。

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