股指震荡区间测算：2840-2930（沪指）

　　周五沪深两市出现较大幅度的下跌，同时量能出现一定萎缩。这主要是因为外围市场周四出现大幅回调影响所致。水泥、煤炭、公路和金融等权重板块出现较大下跌，但金融权重板块的崛起才是市场二次反弹的关键。金融权重板块的上行需要大盘量能的配合，因此金融领涨和大盘量能的放大将促使市场挑战前期高点2952点，中期我们依然认为3000点整数关口面临强压力，对周一我们的观点趋于乐观。周五沪指低开35点于2875点，此后延续一天的低位震荡整理，最高为2888点，最低为2851点。最后收盘2865点，下跌45点，幅度为1.55%。成交量萎缩146亿元，为650亿元。深圳市场开盘9904点，震荡整理后收盘9923点，下跌0.83%，成交量萎缩到348亿元。虽然周五出现整理，但我们维持市场展开二次反弹的判断，并且由于近期内外环境的向好仍然可能导致上冲3000点的压力区。周一保持乐观态度，预计周一沪指主要震荡区间在2840-2930点之间。

　　从盘面上看，市场出现普遍下跌。行业看，煤炭、水泥、公路和金融行业下跌多超过1.5%，此外房地产和汽车、有色金属和造纸行业跌幅也超过1%，这些权重股的下跌导致市场出现整理行情。农林指数成为涨幅最大的行业，上涨1.75%。个股看，涨少跌多，涨跌比率为4.6：10，但尚未出现跌停的个股，而涨停的个股达15个。因此市场局部活跃一直是目前的市场特点。我们坚持宏观经济增速没有大幅回落，宏观经济调控短期不可能收缩，同时奥运维稳的气氛下市场依然还有一定空间。因此市场二次反弹依然基本确定，但空间依然在3000点一带。而周五整理后短期挑战2952点的前期高点。

　　国际市场方面，继续朝有利市场走稳的方向发展。周五原油价格再次小幅下跌，上周油价再次下跌4.8%。而美国市场虽然周四出现大跌，但整体依然上涨，同时周五公布的有关数据消费品订单超预期，此外新房销售业超预期。所以外围市场依然保持稳定是A股持续反弹的良好氛围。因此A股反弹可能面持续，我们本周坚持短期A股深入二次反弹。周一出现上涨的概率大。

　　综合判断经济的未来，中长期而言市场压力重重，但短期市场不会太过恐慌，相反在经历了上周的调整后有望出现二次反弹。一方面，政策短期维稳的基调是不会出现改变的，因此政策的无形支持是市场短期难以深度下跌的原因之一；另一方面，经济的基本面短期在向好的方面的发展。油价的快速大幅回落很大程度上打击了石油投机者的嚣张气焰，缓解了世界经济对油价的担忧；国内宏观经济依然维持较高的增长速度，同时CPI指数虽高，但逐月已经出现了连续两个月的大幅回调，这为近期一定程度微调宏观经济政策创造了外部条件。因此本周主要将持续反弹为主，市场风险为中性，周一短线可能上扬为主，依然在二次反弹之中，短线操作指数微调到51。

　　但是，3000点已经构成市场中短期的重要阻力位，因此我们建议短期适当建仓做反弹，这种反弹尚不足以构成重仓买入的理由，因此我们继续建议投资者保持谨慎。也许奥运开幕临近政策主导的中期脉冲行情出现，但此次反弹难以构成中期大反弹行情。因此轻仓操作依然可能是最佳的策略，因为系统性的风险是每时每刻都需防范的。重点关注大消费类和大蓝筹板块，大消费是考虑到通胀的受益，而大蓝筹则考虑政策救市的受益对象和PPI的上涨，同时注意超跌反弹的行业机会，具体品种重点关注德邦资产组合个股。

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