市场策略

　　◇国内A股市场----大盘震荡整固 多空分歧显现

　　受油价回落美股反弹影响，周三两市早盘双双跳空高开，中国石化、中国石油带领指数震荡冲高；但不久在煤炭、有色等蓝筹股集体做空之下，指数快速下滑，将早盘缺口完全回补；午后受金融股重拾升势推动，大盘再度回暖，不过上攻能量还是欠缺，指数未超越早盘高点即再告回软，尾盘权重股集体下滑，石化双雄亦无力支撑，导致大盘快速回落。沪综指报收2837.85点，跌8.27点或0.29%，深成指报收9734.72点，跌116.57点或1.18%，两市成交额共计990.68亿元。

　　近期纽约商业期货交易所（NYMEX）原油期货价格连续出现大幅下挫，并且跌穿130美元，跌至近六月份以来的低位。受此影响，昨日权重指标股中国石化、中国石油均出现小幅上涨，与此同时，受到原油价格下跌的影响，航空、汽车等运输物流板块也有不俗的发挥，中国中期、东方航空、上海航空等表现抢眼，和原油价格息息相关的煤炭、能源股则受到一定的拖累，如盘江股份、国阳新能等。由于国际市场原油价格的波动未来仍将持续，在这一主题下板块之间的分化难以避免，投资者须关注其中的机会和风险。有色金属板块昨日也出现普遍下挫，山东黄金跌5.06％，驰宏锌锗跌4.37％，锡业股份跌3.57％。曾经创下过A股市场分红送转记录、并在2006年登上每股收益榜状元的驰宏锌锗，在有色金属价格大幅跳水的行情下，今年上半年的业绩终于没能续写“传奇”，公司披露中报同比降七成，这也给整个有色金属板块的中期业绩带来不良预期。

　　从成交量来看，两市成交总量基本在1000亿以下，短线上制约了股指反弹空间，在继续从紧的货币政策下，各方投资主体的投资资金也会进一步趋紧，量能未能有效放大表明市场犹豫和谨慎的心态仍然占据主导地位。针对近期市场热议的是否应该出台新措施限制大小非减持的问题，证监会周一公开表态不会再给大小非流通加第二把锁。大小非流通不再加限的消息，加大了投资者对大小非流通上市冲击力度的担忧，引致大盘多空的争斗，但国际油价的下跌，周边市场的回暖，则为大盘走好加大了涨升的动力。目前国内外经济环境相对缓和，在管理层大力维稳的主基调下，市场有企稳的迹象，但对于奥运行情也不可过度追捧，防御和谨慎依然是主基调。操作方面，投资者可密切注意量能变化，应以短线操作为主，并注意仓位控制。

　　财经要闻

　　◇人大财经委建议提高个税起征点并降低利息税

　　据新华网报道，为防止经济出现大幅下滑，发挥财政政策稳定消费需求的作用，人大财经委建议进一步提高个人所得税起征点，降低储蓄存款利息税税率，增加居民实际收入。

　　点评：人大财经委通过分析今年上半年的经济运行情况认为，总体看，我国经济在2007年前三季度达到12.2%的增长高峰后，去年四季度已经显现高位回落势头。今年上半年，经济周期性、趋势性下滑态势更加明显，全年经济增长将继续平稳下行。值得注意的是，在经济步入下行通道的同时，物价涨幅明显升高，国民经济从“高增长、低通胀”正向着“高增长、高通胀”甚至“低增长、高通胀”发展。

　　面对当前复杂的经济形势，仍然要坚持实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，同时要根据情况变化，在具体执行中进行调整。为防止经济出现大幅下滑，可以发挥财政政策稳定消费需求的作用，建议进一步提高个人所得税起征点，降低储蓄存款利息税税率，增加居民实际收入。

　　自2006年底以来，我国的通货膨胀情况逐步升高。从近几年的物价走势来看，特别是与广大人民群众生活密切相关的吃饭、住房的价格上涨幅度更是远远超过绝大多数人的收入增长水平。今年上半年，扣除掉物价上涨因素，国内消费增长基本上与去年持平，在外需下滑的情况下，保持国民经济的稳定增长必须依靠国内消费需求的增长维持在一定的合理水平。今年上半年全国税收收入累计完成32553亿元，比上年同期增长30.5%；财政收入增速已经连续多年远高于企业和居民收入增速，国家完全有能力减税。上半年城镇居民人均可支配收入同比增长14.4%，在扣除价格因素后，实际增长为6.3%。因此说，提高个税起征点并降低利息税完全符合中国目前的国情。

　　（具体内容请见附件）