7月21日东方证券研究所晨会纪要

　　东方每日市场综述

　　首先回顾一下上周市场：

　　上周A股呈现出宽幅震荡的格局，上证指数单周下跌2.7%，周震幅达到了8.5%。一方面，金融房地产煤炭等权重板块的下跌成为市场做空的主要动力。另一方面，中报业绩超预期的中小市值股票仍然较为活跃。市场出现了较为明显的分化格局。上周市场成交量较前一周缩小超过30%，投资者仍显得较为短视，市场中短线思维仍然较重。

　　今日值得关注的信息主要有：

　　1在已经公布的24份中期业绩报告中，净盈利增长的共有14家，占58.33%；其中增速超过25%的有9家，占37.5%。净利润增速超50%有5家。截止目前为止，已经公布业绩预增公告的公司中，预期净利润增长超过100％的上市公司占35％，净利润增长在50％－100％之间超过20％。

　　中报业绩浪可期。

　　2温家宝在广东调研时发表讲话，指出：既要努力实现经济平稳较快发展、控制物价过快上涨的目标。展望2008年三季度的物价走势，食品价格回落进一步将促使CPI同比继续回落。不排除管理层继续调整资源价格的可能性。我们认为：如果成品油价格继续上调并且国际原油价格大幅回落，则下半年石化行业将迎来绝佳的投资机会。

　　综合以上，我们认为：市场运行趋势上，地产、煤炭、金融等权重板块的走弱使得市场情绪出现了较大幅度的下降，系统性风险重现市场，但是值得关注的是：在中报业绩浪之下，业绩超预期增长的中小市值上市公司仍具有较强抵御系统性风险的能力。在行业配置上，建议投资者短期重点关注机构资金净流入最为明显且外部环境正在发生重大变化的石化板块，基本面与股价走势出现明显背离的电子元器件板块和家用电器板块。

　　宏观政经要闻

　　6月份工业品出厂价同比涨8.8%

　　国家统计局上周末公布了6月份工业品出厂价格，数据显示，6月份工业品出厂价格同比上涨8.8%，原材料、燃料、动力购进价格上涨13.5%，再次刷新了今年该数据的新高。不过有色金属冶炼及压延加工业出厂价格今年以来首次出现同比下降，降幅为1.9%。

　　温家宝：促进经济平稳发展 控制物价过快上涨

　　中共中央政治局常委、国务院总理温家宝近日在广东就经济运行情况进行调研。温家宝指出，今年以来我国经济社会发展经受了严峻挑战和考验，保持了良好发展势头，成绩来之不易。当前经济运行还存在不少突出矛盾和问题，我们要增强风险意识和忧患意识，坚定信心，振奋精神，扎实工作，努力实现经济平稳较快发展、控制物价过快上涨的目标。

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