07月11日机构晨会汇总

　　证券通

　　截至上午9点10分之前，部分券商的晨会报告要点：

　　海通证券——

　　对上半年我国累计净减少贸易顺差132.1亿美元给予关注，认为6月份的贸易数据确认了出口增速放缓、贸易顺差减少的趋势，符合预期。导致这种趋势的首要原因是人民币升值，而不是因为次贷危机导致的外部需求放缓和出口的高基数。从详细的贸易数据中可看到中国对外贸易的多样化趋势，这将保证中国出口增速不会快速下降。另外还预期，当前外贸形势将使人民币对美元在下半年升值放缓的可能性增大，同时外贸政策将面临结构性微调。

　　对大盘趋势发表看法，通胀率从高位回落往往会成为刺激股市反弹的催化剂。目前我国通胀率在今年4月创下8.5%的高位后5月份回落至7.7%，如果6月份以后通胀率能继续回落，加息预期下降，反弹则持续。

　　国泰君安——

　　对消息面未给予关注。

　　对大盘趋势发表看法，认为周四尾盘突然跳水，可能由于两点，首先昨日高点2950在30日均线附近，遭遇的抛盘阻力较大而受到打压，其次3000点是不少参与者的心理关口，倘若大家都认为3000难以突破，则3000以前的出货行为足以让市场跳水。市场究竟是反弹结束还是反弹中继，奥运旅游类股的走势至关重要，它们调整后的继续上攻是后继续的重要前提。

　　兴业证券——

　　对上半年我国累计净减少贸易顺差132.1亿美元给予关注，认为6月份出口增速无论是同比或环比均异常下滑，比上月下滑了。从主要商品看，机电类产品、高新技术产品出口增速仍较为平稳，服装及衣着附件类大幅下滑，同比增速仅3.4%，比上月下滑5.9个百分点，比去年同期下滑18.3个百分点。从贸易方式看，无论是加工贸易还是一般贸易，都比上月出现了较大幅度的下滑。从贸易国别看，对新兴市场国家出口增速维持高位，对美国、欧盟出口与5月相比略有回落。总体上，出口下滑幅度超预期。

　　对大盘趋势未发表看法。

　　光大证券——

　　对消息面未给予关注。

　　对大盘趋势发表看法，认为由于一线权重股的反弹未能有效持续，加之本轮反弹的人气板块农业股出现大跳水走势，导致周四三大指数尾盘快速下跌，技术压力显现。综合而言，时至周末，市场又将进入消息面变化预期的敏感时段,各类资金在操作上的情绪化因素将进一步加剧市场的震荡幅度。同时，热点板块的快速下跌对于人气的挫伤也会进一步加剧资金的离场，不排除指数重回下跌走势的可能。

　　招商证券——

　　对上半年我国累计净减少贸易顺差132.1亿美元给予关注，但未评论。

　　对大盘趋势发表看法，认为周四的调整使投资者谨慎起来，再加上油价再度大涨，将使得短期调整走势比较复杂，但在潜在利空有限的情况下，市场在奥运前仍有反弹空间。

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