7月8日光大证券研究所晨会纪要

　　【大势研判】短线反弹 快进快出

　　周一沪深两市继续反弹。沪指收盘2792.40点，上涨122.51点，涨幅4.59%，成交836.85亿元；深市收于9902.98点，上涨502.26点，涨幅5.34%，成交414.58亿元。沪市上涨股票882家、下跌37家，深市上涨股票771家，下跌4家。

　　消息面，1、保持经济在较长时间平稳较快发展。中共中央政治局常委、国务院总理温家宝4日至6日在江苏、上海就经济运行情况进行调查研究。他指出，今年以来，我们克服了国际经济形势不利因素和严重自然灾害带来的困难，国民经济继续朝着宏观调控预期方向发展，总体形势是好的。2、王岐山要求维护金融安全稳定。中共中央政治局委员、国务院副总理王岐山近日在山东调研外贸、金融形势时强调，要深入贯彻落实科学发展观，加快转变外贸发展方式，加强金融服务，防范金融风险。3、行情持续下挫股市再融资功能受挑战。

　　昨日深沪两市放量上涨，沪指再度逼近2800点关口。从全天走势来看，上涨主要发生在早盘，午后市场一度震荡整理，但股指并没回调，市场人气有所恢复。奥运板块盘中出现冲高回落迹象，中体产业、北京旅游等领涨股午后明显回调，钢铁、银行、航空等权重股则居于涨幅前列。

　　市场展望：昨日深沪两市延续了上周四的反弹行情，再度逼近2800点的整数关口。连续的超跌和市场投资者对利好的期盼是促使反弹的主因，一方面，自6月10日市场大幅跳空向下以来，沪指最大下跌幅度为22.92%，其间没有连续的反弹行情出现，而深指在9000点一线形成小双底的支撑，技术上有反弹要求；另一方面，上周欧洲宣布加息25个基点之后，市场对宏观调控的担忧加剧，但周末并没利空政策出台，而银行股中期业绩的向好，激发了搏反弹的短线资金入场。

　　我们认为，反弹的空间取决于基本面和资金面的变化，近期基本面并没有实质好转迹象，虽然部分上市公司中期业绩尚可，高盛等大行也预期6月份CPI指数在7.1左右，但在三季度油价、电价上调后，企业将面临新的压力，同时，通胀的压力并没减轻，宏观调控的压力仍末消除。在此情况下，反弹空间取决于成交量能否持续跟上。

　　从盘面热点上看，昨日权重股整体反弹，但本轮行情领涨的奥运板块有所走弱，虽然离奥运会仍有30天时间，奥运板块有较强的时效性，但领涨个股北京旅游，本轮最大涨幅已达到121%，并出现了高位放量的迹象，过多的换手将导致前期获利筹码的拥出，奥运板块对小市值个股带动作用将减弱。

　　总体看，经过昨日的普涨后，后市热点将出现分化，在基本面没有实质性改观的情况下，如果成交量没有持续、良性的放大，投资者不妨采取逢高降低仓位的操作策略，对于短期已炒高的奥运板块可逢高派发，对于中报业绩预期良好、超跌的个股宜快进快出。

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