日信证券：7月2日机构晨会纪要

　　日信证券 徐海洋

　　【投资策略】

　　昨日市场继续大幅下跌，尾盘银行、钢铁股跳水对指数构成了沉重打击，招商银行出现罕见跌停走势，建行、中石油再创上市新低。沪综指尾盘报收2651.61点，跌幅为3.09%，从6100点算起，指数跌幅已经达到56.03%。

　　目前市场心态极度恐慌，外盘在高油价打压下纷纷回调，给市场造成了更多心理压力。而通胀居高不下带来的加息预期，则是直接导致权重股再下台阶的主要原因。在通胀和减速两个问题没有明确之前，市场并不存在实现反转的基础条件。

　　整体上，投资者仍应继续维持谨慎态度。不过，短期快速下跌后市场也可能面临一定技术性反弹机会。新华社昨日晚间发表文章，认为“随资本市场成长而出现的矛盾和问题，不可能因股市的一时涨跌而消失，需要在发展中逐步去解决”，而“在我国经济基本面总体看好的情况下，股市完全可以实现稳定健康发展。”。文章意识到了大小非解禁、发行体制、产品创新、上市公司质量等多方面因素均对市场构成影响

　　但目前市场已经回落至美国股市估值水平，泡沫成分明显消除，而在国民经济中承担更重要作用的历史使命，决定我们不能在趋势上看坏中国股市。但文章的问题是，目前为止，各类市场参与者都没有提出解决问题切实可行的办法。