7月2日兴业证券研究所晨会纪要

　　兴业视点：股市政策转松 经济政策仍紧

　　新华社：股市完全可以实现健康稳定发展周二上证综指再创2644的新低，最终收于2651.61点，下跌84.50点，跌幅3.09%，深成指收盘报9096.97点，下跌273.81点，跌幅2.92%，两市共成交653亿元，比前一交易日增加24亿元。

　　点评：

　　1. 2008上半年市场回顾：上证综指跌幅达48%，表现最好行业分别是农林牧渔、采掘、医药生物、信息设备、商业贸易，表现最好板块分别是低价股、中市盈率、小盘股。

　　2.近期行情研判：当前经济大趋势，在紧缩政策背景下，依然不明朗。但是，在股市连续暴跌之后，鼓励股市的政策思路越发明确。上证综指周二再度创出新低，成交量持续低迷，金融、地产、钢铁等权重股在短暂企稳后开始新一轮下跌。目前，全部A股静态估值22倍，估值水平的风险减弱，但是，也没有足够的吸引力。在紊乱的预期下，指数不排除有反弹，但是，整体仍将维持弱势震荡的走势3.投资建议：控制仓位、审慎操作。等待预期转变，才值得把握结构性机会，比如，中期，看好受益于要素价格改革和资产注入的电力，以及医药等非周期性消费品等经济下滑周期中的防御型行业；长期来看，逢低买入新能源、电信、机械、军工的转型的先导行业，为未来布局。

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