6月18日远东证券研究所晨会纪要

　　【A股市场】

　　难以想象，市场“九连阴”后没有一次像样的反弹，反而继续大幅下挫，沪指史无前例走出“十连阴”，失守2800点并创新低点至2769点。

　　周二两市情况：上证综合指数下跌79.35点，收于2794点，跌幅2.76％；深成指下跌109点，收于9429点，跌幅4.03％；中小企业指数下跌81点，收于3529点，跌幅2.26％。两市成交总额约为690亿元。

　　盘面情况：两市涨跌家数比为1：9。只有8只股票涨停，近400只股票跌停，其中80只为ST类股票。跌幅超过5％的股票有866只，市场再度普跌。几乎所有行业板块大幅下跌，其中跌幅较大的行业板块有，环保、造船、水泥、化纤、电力、纺织、房地产、有色、交通运输和石化等，跌幅均超过5％。金融板块跌4.89％；煤炭板块跌4.45％。航空和券商板块跌幅最大，跌幅均超过9％。安信信托、宏源证券、海通证券、太平洋和东北证券均跌停。券商股周二如此大的跌幅可能与投资者对未来中国A股市场悲观预期有关。航空股的集体大幅跳水走势，与国际油价持续走高，公司成本压力持续加大，公司盈利水平大幅下调有关。权重股整体跌幅为2.45％，护盘动作没有延续。然而，在消息面刺激下，中国航空工业第一集团公司和第二集团公司这两大航空工业集团合并重组一事已经尘埃落定。新公司筹备组近日经国家有关部门批准成立，可望于7月份正式挂牌。飞机制造板块表现突出，逆势微涨0.61％，其中，哈飞股份涨停。

　　70万股民调查：逾九成亏损咎由监管调控不完善调查显示，从2007年1月1日起至今，参与调查的投资者中亏损者的比例达到了92.51%，盈利的投资者仅有4.34%，勉强保本的投资者为3.15%；如此大范围的亏损，即便在过去漫长的熊市中，也极为罕见，事实表明，过去一年A股市场不仅没能有效增加国民的财产性收入，反而在不断地吞噬国民的个人财产。调查显示，亏损的投资者中有59.98%的人目前亏损占其金融财产的50%以上，有14.50%的人亏损占其金融资产的40%，有11.43%的人亏损占其金融资产的30%，有5.74%的人亏损占其金融资产的20%，有2.46%的人亏损占其金融资产的10%，有5.89%的人亏损占其金融资产的10%以下。调查显示，82.66%的投资者认为是中国A股市场调控及监管有问题而导致了他们亏损，10.39%的投资者认为他们对宏观经济和个股基本面研究得不透彻而导致他们出现了亏损，另外有6.95%的投资者认为他们亏损的原因是自己的炒股技术不熟练。

　　分析：短短八个月时间，上证指数从最高的6124点下跌到最低2794点，跌幅近55%，已经接近1998年东南亚金融危机时韩国和香港的股市跌幅。在这场大规模股灾中，1500多只股票，竟然只有不到90只股票上涨，大多数股票跌幅超过50%，投资者亏损空前惨重。

　　（具体内容请见附件）