6月11日光大证券研究所晨会纪要

　　大势研判

　　探底尚未结束

　　市场展望：在节日期间，存款准备金率上调一个百分点、国际石油价格上冲139美元、道琼斯指数上周五回调400点等多重利空的冲击下，昨日深沪两市有近千只股票跌停或处于跌停价位，市场积累已久的做空动能得以倾泻，三大指数均创下今年以来的收盘新低。

　　考虑到越南等周边国家通胀压力不断增大，并造成了经济动荡，加之震灾后物价潜在的上行风险，国内宏观调控的政策还难以改变，加上限价政策使得部分企业难以向下游传导成本上升的压力，这会继续压抑上市公司业绩的增长，从而造成市场估值中枢继续下行。

　　虽然投资者均预期4.24的跳空缺口始终会回补，但对后续行情发展尚存侥幸心理。由于本次存款准备金率的调整提早至CPI数据出台之前，无论从时间上还是力度上均超出市场预期，使得游资快速撤退，加剧了做空能量集中释放。

　　值得注意的是，自4.24日跳空高开至昨日跳空低开，K线图上形成了一个岛形的走势，就技术层面而言，这类走势的杀伤力较大。岛内共累积深沪两市成交金额达45037亿，而在昨日的大幅回调中，两市成交金融仅918.03亿，且在大部分个股跌停的情况下，恐慌盘并没有完全释放，在市场基本面不乐观的情况下，探底结束的迹象并没出现。

　　行业/公司

　　房地产房地产6月第一周成交情况

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