5月27日广发证券研究所晨会纪要

　　大盘短期预测：探底企稳

　　大盘中期预测：震荡盘升

　　由于周日四川青川发生6.4级强余震，使得投资者信心受到一定打击，周边市场的下跌也对A股形成较大压力，媒体报道上交所配合红筹试点工作正在推进也加大了对资金压力的担忧。同时，银监会通知，为支持灾后重建工作，银行机构将做好汶川大地震造成的呆账贷款核销工作，呆帐的快速核销将对银行业的经营业绩带来负面影响，但因为各银行开展业务的区域不同，呆帐核销也对不同的银行业绩带来的冲击有较大不同。由于中小股份制商业银行的网点分布主要集中在大中型城市，呆帐核销的冲击主要集中于几大国有银行，整个银行板块的大幅下跌亦属对利空的过度夸大。按5月23日收盘沪深300成份股的市盈率为24倍，08、09年动态市盈率仅为20.57和16.91倍，相对于上市公司年均30%的增长速度，目前股指低估明显。在灾区局势最困难的时刻已经度过的情况下，股指难有持续性下跌动力，在周初震荡探底之后，大盘仍有企稳回升的要求。操作策略:调整持仓结构，回避题材类个股，持有优质成长股。

　　（具体内容请见附件）