5月16日德邦证券研究所晨会纪要

　　上周沪深两市出现冲高回落整理的态势：在国家统计局公布PPI指数高达8.1%之后由于投资者预期即将公布的CPI将继续维持高位，宏调措施可能继续收紧而导致地产金融权重板块出现回调。主要受此影响沪深两市上周主要呈震荡整理态势。最终沪深两市一周分别下调79点和424点，幅度分别为2.16%和3.14%，同时量能维持稳定放量之势。此次市场系统性回升机会源于政策利好，虽然因为市场对由于对即将出炉经济数据可能引致宏观调控的担忧而出现整理，特别是前期领涨的金融大蓝筹板块出现较大的回调。但就目前的迹象看政策支持市场稳定的意向在奥运前夕不变的概率极高。因此我们依然坚持中期回升的机会依然在运行之中，只是因为对经济基本面的悲观预期尚未完全扭转。

　　我们的观点依然较为保守，本轮回升高度不容投资者太过乐观，但短期的调整无疑将是中期反弹机会的买入点，本周我们建议逢低仍以吸纳为主。资产组合上我们的重点依然是大盘蓝筹和大消费板块，具体品种建议继续关注德邦资产组合中的重仓品种。

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