5月14日安信证券研究所晨会纪要

　　尽管4月份新增贷款规模同比增大，但是这很难表明央行将在近期放松信贷控制。4月份CPI涨幅仍然处在较高水平，同时受国际大宗原材料价格影响，PPI指数也不断加速上涨。在如此巨大的通胀压力的背景下，短期内央行不太可能放松目前的紧缩性货币政策。4月份单月贷款规模较大，但这似乎如同今年1月一样，仅仅是在信贷控制背景下的月度波动。未来几个月，信贷增长很可能重新回落到较低水平。因此，很难据此判断会对目前市场紧张的流动性供需状态产生根本扭转，而实体经济所承受的资金紧张的压力也不太可能根本改善。

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