5月12日国泰君安研究所晨会纪要

　　由于机构资金担心本周公布的CPI数据不理想，因此上周末（5.9）A股市场呈现震荡下跌的强势整理走势。上证综指以3682.96点开盘后一路震荡下行，近11点跌速加快，下午2点虽有一波上攻，但最终空方占优，全天以3613.49点报收，下跌43.35点，跌幅1.19%，成交1313亿元；深证成指以13409.80点开出，同样呈现震荡盘跌的走势，尾盘以13080.37点报收，下跌237.16点，跌幅1.78%，成交608亿元。应该讲金融地产股是拖累大盘的主要动力。

　　从大盘上周走势看，目前两市大盘仍处在调整状态。性质仍是“反弹”而非“反转”。从以往经验看，如果大盘本周在消化了诸多不利因素后，多头可能会再度活跃，且大盘如果能企稳在30日均线之上，那么未来便有可能走出振荡盘升的走势。但是如果没有其它利好配合的话，那么大盘将继续以宽幅震荡的形态展现在大家面前，甚至不排除在进一步提高准备金率或不对称加息等措施出台时急速进行再次探底。

　　本周操作策略：建议投资者还是可以适度参与跌幅较大的金融地产板块，而回避钢铁等近期较为强势的板块。

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