5月8日申银万国研究所晨会纪要

　　2008年1季度，航空公司实现了全行业盈利，季报主要体现了两个特征：1、盈利主要来源于汇兑受益，占利润总额的156%，扣除汇兑受益后，仅国航和海航实现主业盈利；2、毛利率基本没有下降，主业盈利和2007年同期基本持平。

　　客座率提升是全行业收入增长的主要贡献力量，而国航的票价上涨幅度最大，内生增长动力最足。

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