5月7日兴业证券研究所晨会纪要

　　1.A股市场步入震荡格局。随着反弹深入，获利盘回吐的压力增大，超跌反弹类股的行情受到抑制。另外，对于当前A股估值合理性的分歧以及对于宏观经济数据预期的分歧，也削弱了权重型蓝筹股板块的反弹动能，导致市场震荡整理。周一、周二市场热点紊乱，周一走强的有色金属、交运设备等板块，周二出现迅速回落；反弹以来涨幅最大的金融服务、黑色金属等板块也出现在周二跌幅前列。

　　2.主题投资活跃。在大盘震荡整理、行情趋势短线不明朗时，具有确定性趋势的主题投资受青睐。从周二盘中热点看，创投概念股再度活跃，35 只ST 股集体涨停，显示市场人气依然旺盛。我们重申，参与主题式投资，并非进行盲目投机，而是以基本面为安全边际，以确定性趋势为催化剂。

　　3.短期仓位建议：3800点左右保持防御型仓位配置，即机构投资者仓位控制在7 成左右，个人投资者控制在5 成左右。

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