日信证券：4月30日机构晨会纪要

　　日信证券 徐海洋

　　【投资策略】

　　市场内部依旧分歧，但指数触底反弹以来的走势表明，内外部因素共振使得市场已经进入修复反弹周期。虽然通胀预期和减速周期的矛盾仍会限制指数上涨高度，但市场修复下跌斜率，并在较长时间维持震荡盘升格局的预期是比较清晰的，投资品种和买卖点选择在这个过程中相对关键。

　　3000点反弹以来，市场心态并不平稳，紫金矿业上市首日竟被推高至发行价近3倍的水平，此后紫金矿业、三力士、濮耐股份等进入连续跌停。连续7个跌停的宏达股份尾盘竟实现了从跌停到上涨8.24%的壮举，单日介入资金超过60亿元，换手率超过53%。资金短期化、投机化心态仍然十分明显。

　　不过也应该看到，市场主流资金仍然稳健有序。业绩增长稳定的银行股，估值偏低且二季度预期良好的钢铁股，高油价环境下的煤炭股，以及受益于市场环境向好的券商、保险股，走势都十分稳健，反映主流资金对待市场的态度已经明显改变。

　　两种市场特征的反差，说明目前多空分歧仍然明显。不过我们认为，市场心态逐步走向平稳的可能性更高，近一周市场走势中的某些特征可以作为参考。

　　首先，一季度业绩下滑的中国石化、中国人寿已经明显止跌，业绩同比下降但好于预期的中石油公布季报竟迎来红盘，投资者对主要蓝筹公司业绩减速的预期基本反应到位；其次，具有限售股解禁压力的个股也顶住了压力，工商银行、中信银行、中国铝业、中煤能源走势表明解禁股造成的心理恐慌开始有所缓解。

　　投资者最担忧的两个因素并没有给市场带来更大冲击，我们对市场维持震荡上行走势相对乐观。当然，并不稳定的市场仍将面临巨大的波动风险，在操作上投资者切忌追高，而应在控制仓位的情况下逢阴线买入目标品种。在标的选择上，机构主流的金融、煤炭、钢铁股趋势仍然稳健，另外我们建议投资者关注粮价高企环境下的化肥、农药、农机板块，以及严重超跌且存在基本面改善预期的公用事业类个股。