04月28日机构晨会汇总

　　证券通

　　截至上午9点10分之前，部分券商的晨会报告要点：

　　齐鲁证券——齐鲁证券对证监会正在研究提高小额资金新股申购中签率的妥善方案给予了关注。评论认为， 一直以来,新股发行价格与新股上市价格存在较大价差。吸引追求无风险收益的资金涌集于一级市场，专门从事新股申购，这在一定程度上使得新股上市首日资金出现大量转移的现象,从而导致二级市场受此影响产生波动.相关负责人表示, 探讨在现行发行方式的基本框架下，通过对申购新股的机构账户设定数量限制或者将一部分发行股票向中小投资者账户另行配置方式，适度降低机构中签率，提高中小投资者的中签率。。

　　对大盘趋势发表看法认为，沪综指三天已大幅反弹600点之后，后期反弹可能会趋于平缓，个股走势也将出现分化，大盘将在反复震荡中逐步走高。在操作策略上，投资者可关注以下行业：一是降低印花税的直接受益者，如券商板块。二是金融、钢铁、煤炭及中字头个股。三是医药行业。

　　海通证券——海通证券对社科院预计房价走熊拐点可能性不大。分析认为，该报告并不不排除上海、深圳、广州等城市化进程领先于全国的城市房价下跌的可能。如果银行对房地产的贷款继续收紧，则有支付能力的需求将大大减少，开发商的资金链也将面临非常严峻的考验，房价出现拐点的可能性就会很大。

　　对大盘趋势未发表看法。

　　光大证券——光大证券对社科院指出08年房价涨幅将大大低于07年给予了关注，但未作评论。

　　对大盘趋势发表看法，技术上严重超跌、个股具备安全反弹空间、利好政策出台是指数大幅反弹的主要原因，而周边市场的持续走好也为A 股反弹提供了较好的外部环境。同时，第一季度主要经济数据比预期要好、一季度上市公司业绩增势良好也为短期反弹奠定了良好的基本面基础。但必须看到，影响市场中期走势的因素并没有出现根本性的改观，各种宏观经济和上市公司盈利压力仍在。再加上中国石化、中国人寿两大权重股一季度业绩将出现大幅下滑，且本周银行股大小非解禁压力沉重，预计将对市场走势形成一定压力。投资者在操作上可以考虑获利了解。

　　东海证券——东海证券对我国今年外贸顺差有望增长15%给予了关注，但未作评论。

　　对大盘趋势发表看法认为，上周行情明显是一种政策驱动型的行情。由于前几个月的行情是以一种较为极端的方式完成调整，因此，当管理层针对导致市场下跌的主要因素出台相应政策之后，市场也以一种较为极端的方式来进行反弹。预计在本周，市场在经历了最初的普遍上涨之后，这种分化将进一步加剧，表现在指数上就是振荡幅度的加大。而前期涨幅较大的板块可能会出现滞涨，而一些涨幅偏小的板块可能会补涨。同时，五一节后，四月份宏观经济数据将陆续发布，经济运行的总体状况，尤其是通货膨胀率的运行趋势等因素对市场的影响力度将逐步增大。策略上，本周追高的风险性较大。

　　兴业证券——兴业证券对消息面未做关注。

　　对市场的走势分析认为，市场中期风险依然存在。第一、限售解禁压力显著增大。本周三个交易日中解禁的限售股流通市值接近900 亿。第二、高于3800点隐含假设是上市公司2008 年净利润增长超过22%，07 静态市盈率高于27 倍，在经济趋势不明朗和估值重心下移的情况下，3800 点可能遭遇阻力。建议投资者降低仓位，利用反弹的机会，完成仓位和结构的调整。将配置重点转移到，具有抵御通胀能力、受经济周期波动影响较小行业。

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