04月25日机构晨会汇总

　　证券通

　　截至上午9点10分之前，部分券商的晨会报告要点：

　　中信证券——周四所有板块全线飘红，但成交也放出天量，接近前三日之和，显示交易相当活跃，预计短期走势仍以震荡向上为主。

　　光大证券——导致市场出现持续调整的基本面因素并未出现明显的改观，宏观经济形势依然不容乐观，盈利和估值下调风险也依然存在，市场资金面压力渐显，市场要出现实质性逆转还有赖于上述因素的根本改观。因此短期市场在利好消息和超跌反弹的刺激下，有望进一步延续反弹，但投资者硬密切关注市场成交金额的动态变化，一旦成交金额无法实现连续有效的放大，则市场有可能出现冲高后的大幅震荡。

　　东海证券——昨日早间成交量的骤然放大，以及午后市场的一度较大回落，显示仍有部分小非或其它机构借利好冲高减持的可能，如果市场能够在今后几个交易日内保持活跃成交、振荡上行的格局，将有利于逐步消化小非减持的压力，改变其对市场的预期，将减持动作延迟。同时从近几日资金流向数据统计来看，部分基金操作不当，在周一高开后附近有净卖出的迹象，昨日的大幅高开将导致这一部分踏空资金在高位补回，市场机构的持仓成本有所提高，这将有利于逐步消化小非减持的压力，改变其对市场的预期，将减持动作延迟。同时从近几日资金流向数据统计来看，部分基金操作不当，在周一高开后附近有净卖出的迹象，昨日的大幅高开将导致这一部分踏空资金在高位补回，市场机构的持仓成本有所提高，这将有利于行情的持续性。考虑到管理层政策的延续性，预计在今后一段时间仍将有一系列更加细化的补充性利好措施，因此，股指尽管在今后几日的振荡幅度将逐步加大，板块之间也将会有分化产生，但总体上仍将维持振荡上扬的格局。操作策略上，当前反弹行情之初普涨阶段仍可继续持股待涨。

　　兴业证券——脱离基本面的过度反弹行情不太可能出现，预计3800 点一线可能遭遇阻力。短期暴涨的局面可能引致震荡，报复性普涨之后个股将出现结构性分化。在经济趋势明朗之前，市场中期风险依然存在，因此反弹的意义更多的在于，利用反弹的机会，完成仓位和结构的调整。将配置重点转移到，具有抵御通胀能力、受经济周期波动影响较小行业。

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