04月18日机构晨会汇总

　　证券通

　　截至上午9点10分之前，部分券商的晨会报告要点：

　　光大证券——周四市场下跌的动力还是集中在一批题材股和强势股的补跌上面。以过往的经验来看，补跌股给投资者造成的市值损失是非常大的。因此，在下跌趋势中进行强势股操作带有比较大的风险，一旦出现下跌，其速度和幅度都将是超出市场预期的。就市场技术走势而言，周四下跌低点已经触及了周线下降通道的下轨线，短期内如果击穿该线的话，则有可能引发一轮急速下跌。操作上可以继续保持观望。

　　海通证券——从新发基金数据来看，市场心态已经基本上回到了2004年时候的水平，较去年有大幅的缩减。这反映两个方面的信息：一是投资者信心消散得较为迅速、缩减程度较为严重，这对大盘后期的走势难以出现一马平川式的单边上扬造成了一定的压力，或者说市场信心要想恢复到去年的水平有较大难度；二是基金发行规模的缩水意味着中线底部正在向我们靠近，要出现类似于新股首日破发的新基金发不出去的状况在负利率的环境下恐怕还是不太可能的。

　　中信证券——近期市场受宏观经济担忧影响，建议密切关注企业业绩变化方向。

　　天相投顾——从美日股市长期发展趋势来看，这些短暂时间的下挫更多的是投资者心理的过度反应，在实体经济的有效支持下不会改变通胀后两国长期向牛的轨迹。在某种程度上，这些下挫也在集聚着未来上涨的能量。而我国目前的物价水平要远低于美日两国曾经的高物价水平，同时我国实体经济保持增长的趋势是可以确定的，因此，从辩证的角度来看，今天的经济形势未尝不是未来获得高额回报的机会，美日股指的发展趋势及事实也证明了这点。在投资策略方面，把握物价上涨下的受益者仍是投资的主线。

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