日信证券：3月18日机构晨会纪要

　　日信证券 徐海洋

　　【投资策略】

　　4000点下方的市场加速下跌，跌势堪比“5.30”。两市近500只个股跌停，权重股跌势相对较小，但强势股加入剧烈补跌行列，农业、化工、医药、创投概念股跌幅较大。

　　不经意间，美国市场陷入了严重的金融危机之中。周日美联储在议息会议前紧急下调贴现率25个基点，市场预期周二美联储会继续大幅降息1%。一切举动都是为了缓解信用危机中紧张的流动性，但从贝尔斯登危机中可以看出，由次级债危机引发的信用收缩过程仍然没有结束，扩张性货币政策对流动性问题的时机效果有限，却会增加市场对美国实体经济走势的担忧。周边市场受美国影响，继续大跌过程。如果外盘无法止跌企稳，国内市场的运行环境将受到巨大挑战。

　　从国内情况来看，越来越多的恐慌盘加入杀跌行列，投资者信心崩溃，市场没有承接盘出现。目前，宏观领域的通胀问题成为市场新的忧虑。而在通胀阶段，无论是政策预期，还是上市公司业绩预期，均对股票市场构成压制。虽然不排除短期市场基于各种原因的反弹，但市场明确向上的信号仍未出现。投资者应控制仓位，谨慎操作。处于负亏状态的投资者，应在大盘的波动中逐步摊低成本，降低仓位。