3月12日英大证券研究所晨会纪要

　　【财经要闻及点评】

　　一、五大央行联手救市

　　美联储将注入市场2000亿美元

　　据中国证券报报道：美国联邦储备委员会昨日宣布，将扩大证券借贷项目，向其一级交易商出借最多2000亿美元的国债。与此同时，美联储还表示将与欧洲央行、瑞士央行的临时性互惠货币安排的规模提高。受此影响，11日纽约股市三大股指开盘涨幅全部超过2%.美元汇率也一改此前疲态而大幅走高。与此同时，欧洲央行、瑞士央行、英国央行、加拿大央行也纷纷推出向金融市场注资举措，以缓解流动性压力。

　　简评：美联储表示，向一级交易商提供的2000亿美元的美国国债将以28天日期的形式出现，而不是现有的隔夜形式。另外，其他包括联邦机构债券、联邦机构住房抵押贷款支持证券、一些AAA评级的私人住房抵押支持证券等证券均可作为质押。这2000亿美元的美国国债将通过拍卖程序提供，拍卖将从27日起每周举行一次。分析人士认为，由于担忧美国房市走低和经济可能衰退，投资者正大举撤离抵押证券市场，此次出台的最新举措显示美联储对目前的市场走势深表忧虑。野村证券驻纽约首席经济学家David Resler认为：“这是目前美联储能实施的最有意义的举措。”（曹柱）

　　二、周小川：选择更好工具抑制高物价

　　据上海证券报报道：中国人民银行行长周小川11日表示，货币政策要应对物价过快上涨，而具体使用何种政策工具须综合平衡考虑。“货币政策有多种工具，也不见得就一定要用哪一种，要综合平衡一下哪个更好。”

　　简评：周小川是在列席十一届全国人大一次会议时作上述表示的。同样出席此次会议的央行副行长、国家外汇管理局局长胡晓炼也表示，政府工作报告里面包括了多项稳定物价的措施，目前关键是使这些措施得到落实。在货币政策方面，今年的政府工作报告提出，要将今年的CPI涨幅控制在4.8%左右。当前货币信贷投放仍然偏多，流动性过剩矛盾尚未缓解，价格上涨压力明显，需要综合运用公开市场操作、存款准备金率等方式，加大对冲流动性力度；合理发挥利率杠杆调节作用；完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性。对于2月份的CPI（居民消费物价指数）是否会加大加息压力的问题，胡晓炼表示，“多种措施都要权衡考虑，然后适时出台吧。”她认为，2月份CPI的上涨既有气候的原因，也有春节的原因，应对其他方面的因素导致价格的上涨保持密切关注。（曹柱）

　　（详细报告请见附件）