3月03日机构晨会汇总

　　证券通

　　以下是部分券商的晨会报告要点：

　　国金证券——市场的估值中枢并未完全稳定。并且从结构上看，估值水平的下降主要是由蓝筹股带动，一些小市值行业的估值水平依然保持在令人不安的高位。一些蓝筹股的估值水平下降明显是由于预期解禁股冲击、再融资以及盈利增长不确定性提高所导致，虽然蓝筹股业绩与宏观经济增长相关程度更高，但迅速下降的估值水平开始对未来增长的不确定性有所补偿，预计未来两个月内市场风格转换的概率较大。

　　中信证券——本周进入两会期间，关注政策对于市场的影响。

　　齐鲁证券——市场明显处于一种观望和等待状态，日渐抬升低点和逐日萎缩的成交量就是这种心态的极好体现。围绕两会主题或能形成阶段性的市场热点。

　　光大证券——进入3月后，宏观调控政策的动向、双向扩容节奏的变化仍将是影响大盘走势的重要因素。预计尽管目前市场初步回暖，“两会”期间技术性反弹有可能维持，但在面临诸多不确定因素的情况下，短线反弹并不能给市场提供持续向上的动力，市场做空动能仍有待进一步消化。

　　广发证券——本周将迎来“两会”的召开，我们认为市场调整空间有限，振荡格局仍然会延续：1、从历史数据来看，“两会”期间涨多跌少，可能的原因在于“两会”一般营造了良好的氛围。2、证监会再批三只新基金发行，虽然促进作用不会太大，但利好的累积效应不容忽视。投资者应该密切关注“两会”期间消息面的变化。

　　海通证券——近期政策面暖风频吹的背景下，市场投资者普遍将股指年线看作是“政策底”。但预计“政策底”下方才有可能构筑真正的“市场底”。

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