2月27日海通证券研究所晨会纪要

　　市场动态

　　大盘五连阴，短期超卖，反弹仍可期周二大盘高开低走，盘中一度再创新低，但终盘收于4238点，小涨1.09%.涨幅明显低于市场预期，这可能也与周二中铁建的发行牵制了部分资金有关。到目前为止，上证指数在持续四个月的调整后，再拉四连阴，上证指数已在年线下方连续三日收阴。

　　尽管大盘的下挫与中国股市特有的“新兴加转轨”的特征分不开，也是在宏观背景、流动性等多种基本面因素发生较大变化这样一个大背景下展开的，但直接的诱因却是大规模的再融资以及非流通股解冻高峰（跌势助长了减持的意愿）。周二，证监会发言人的发言表明，管理层已对再融资问题高度关注，不排除有后续的政策与措施推出，趁势进一步完善中国的融资和再融资制度。

　　我们认为，大盘在短期已出现超卖，反弹仍可期。

　　（策略分析师陈久红）

　　（详细报告请见附件）