02月26日机构晨会汇总

　　证券通

　　以下是部分券商的晨会报告要点：

　　齐鲁证券——从短期来看，市场走出破位走势，股指继续远离年线，股指有进一步下行的空间。但从中长期来看，年初的大跌，反而为奥运前的走势奠定了良好的基础。

　　光大证券——证监会新闻发言人表示，上市公司再融资应根据市场情况和自身实际需求，慎重考虑筹资规模和筹资时机，慎重考虑投资者的承受能力。该消息充分表明了管理层呵护市场的态度，但考虑到市场扩容压力仍然存在，市场短线反弹后仍有做空动能待以消化。

　　兴业证券——暴跌之后或有反弹，以未来四个季度业绩计算的滚动PE显示，上证A股估值已经与2006年底上证指数2600点时的水平相当，几无下落空间。

　　天相投顾——市场面临着诸多不确定性的考验，近两周招商银行和中国平安还有大量限售股解禁流通，短期内金融股将受到一定打击。但仍有一些事件是具有确定性的如人民币升值加快、通胀预期强化以及解决“三农”问题等等。需要理性看待市场的调整，并利用调整的时期发掘投资机会。

　　海通证券——比较近两个多月来国内股市与亚太股市的表现，我们看到：美国、香港、韩国、日本、台湾地区、澳洲和泰国等亚太主要股市在1 月份创下本轮调整低点后均呈回升态势，尤其是日本、韩国和台湾股市的探底回升趋势明显。而国内股市同样在1 月份出现下调，期间与亚太市场走势基本一致，但是在随后的一个月中，即进入2 月份以来上证指数却与亚太其他股市的走势呈明显的差异，国内股市明显弱于亚太其他股市。这主要与国内独有的现象与事件相关，如以金融类公司为代表的大型公司大规模的再融资、非流通股的集中解冻等。目前上证指数在重重利空重压下持续下跌后，短期内已有超卖现象。部分大型蓝筹股已有一定的估值优势，上证指数有望反弹。

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