日信证券：2月22日晨会纪要

　　日信证券 熊明渊

　　投资策略

　　浦发增发的传闻得到证实，昨日股市延续跌势，盘中年线一度失守。但受外围股市回暖的刺激，下午一度翻红，但市场信心溃散，最终上证指数跌39.85点。

　　昨日下跌的直观原因是浦发银行的再融资计划引发金融股集体杀跌，更深层次的原因是市场资金面紧张。A股相对于H股的溢价,是靠资金推动的,一旦A股市场资金出现匮乏,高估的市值必然回归理性.

　　日前高盛发布最新研究报告看淡A股,研究认为尽管近期市场出现回调，但A股的12个月预期市盈率仍在26倍左右，这无论从亚太地区还是从历史水平来看都是很高的水平。投资者应谨慎操作，注意规避风险。