2月21日光大证券研究所晨会纪要

　　大势研判

　　市场震荡消化不确性因素

　　市场展望：浦发银行有增发新股计划的信息，带动了金融、地产的全线回调，一方面，中国平安的融资计划尚未敲定，浦发又提出再融资需求，使得投资者加剧对金融行业进一步扩容的担心，从而导致市场信心的不稳；另一方面，金融类基金重仓股在二、三月份面临集中解禁的压力。我们认为，新发行的基金对大盘有支撑作用，另外，经过前期的大幅回调后，金融股07年市盈率和成长性与其它行业比都具有相对优势，也使得其下跌空间有限。

　　日经指数和香港恒生指数的走软，成为昨日大盘回调的另一个主因，昨日，日经和恒生指数分别下跌3.25%和2.21%，下跌幅度均超过了沪深指数。在扩容预期下，A股市场短期内也已表现出强于境外市场的状态，因此，对市场的后期走势不宜悲观。

　　总体看，在市场人气还没恢复的情况下，利淡因素刺激了股指回调，整体市场仍有反复震荡的可能，但考虑到政策面转暖的情况，市场再深度下探的可能不大，回调有利于清洗市场浮动筹码，在“两会”前市场仍有向上的动力。

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