02月15日机构晨会汇总

　　证券通

　　以下是部分券商的晨会报告要点：

　　中信证券——市场有望消化前期不明朗因素后逐步走强。

　　齐鲁证券——上证指数从5522点开始持续下跌，到创下4195点的近期新低，股指短期跌幅超过了20%，技术上反弹动力的积蓄较为充分。

　　海通证券——市场对于放松的憧憬可能会表露得越来越明显，这种预期有望支撑大盘维持弱势反弹格局，缩量状态下的弱反弹会在近日盘面上显现。

　　天相投顾——今年业绩增长有望保持在30-35%水平。虽然业绩利好不太可能在短期内促成股指的报复性反弹，但至少给了市场一个价值准绳。随着估值泡沫释放殆尽，上证指数进一步下探空间将有限。

　　光大证券——经过春节前的大幅下跌后，恐慌抛盘已明显减少，投资者信心正在逐步恢复，但在内外诸多不确定性因素的影响下，A 股市场震荡筑底的过程仍将延续一段时间。

　　兴业证券——月份出人意料的数据为宏观调控“从紧与否”的争辩增添了新的不确定性。日前，海外市场连续大幅反弹而A股缩量震荡，也显示了A股投资者的信心仍然不稳定。新的宏观数据可能在短期内会加大投资者谨慎心态。但是，考虑到海外经济衰退的可能性增大、以及“雪灾”影响宏观经济，调控可能会取暖变化。从紧货币政策是否变调，应关注3月份全国“两会”时的政府表态。

　　国联证券——经历了前期连续两波急跌，目前上证综指基本保持在年线附近震荡，沪深300指数2008年的动态市盈率也降至25倍左右，从估值角度看已接近较为合理的区域。从目前各方面的动作来看，宏观调控的调子在转变，从防止经济过热渐渐的转到确保经济平稳增长、防止通胀加剧上面来，且近日管理层放行新基金的发行和放缓发行新股，似乎也暗示这一点位是管理层认可的底部区域。在这样的情况下，尽管未来仍然存在很多不确定因素，但市场机会往往存在于下跌之中，大盘有望迎来一波反弹行情。

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