国盛证券：在运行至高位时应加强风险控制

　　●市场策略：

　　点评：从消息面观察：胡锦涛强调中央将继续采取有力措施稳定物价；企业所得税过渡优惠政策出台，08 年按18%执行；2007年炒股炒楼所得昨起报税等；这些消息相对中性，预计对新年市场表现影响不大。我们认为，2008年行情是值得期待的，在这一年中，宏观基本面仍然向好，中国经济依然保持着高速发展的态势，这是支撑中国股市的一个最重要的因素。人民币毫无悬念地继续保持着升值的态势，这种升值不仅 仅是兑换美元上继续升值，在人民币兑欧元上也可能出现升值，国际资本依然觊觎中国资本市场，有利于沪深股市保持高位运行。

　　从技术上看，元旦前 沪深股市呈反弹走势，在热点轮动、价量配合较为理想的背景下，我们预计元旦后大盘仍有进一步冲高的潜力。展望08年，我们认为沪深股市维持牛市仍有坚实基础。当然，由于紧缩货币政策、美国经济影响、出口增速放缓等市场不确定性因素加大，今年市场震荡将会更加激烈，我们预计将会呈现结构性牛市的特征。操作上需要投资者谨慎逢低把握，采取稳健的投资策略。同时还需要投资者在当市场运行至高位时加强风险控制。

　　热点方面，我们认为在绩优股近两年来一再受到市场追捧之后，明年个股业绩增幅下降将是机构和广大普通投资者必须面对的现实。在资金流动性泛滥的大背景下，摆脱业绩束缚的主题投资将会大行其道，展望2008年第一季度，我们预计以中小板为代表的成长高送转主题，以医药、零售、农产品为代表的消费主题，以北京奥运为代表的奥运主题，有望成为牛股或炙手可热的三大投资主题，其中蕴藏的重大投资机会值得投资者高度关注。此外，受创业板明年有望推出的影响，科技、创投板块有望大幅上涨，并也有可能引领2008 年一季度行情。