齐鲁证券：近期市场表现将维持强势格局

　　●财经要闻

　　·央行年内第六次调整利率

　　央行决定：从2007年12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率由现行3.87%提高到4.14%，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行7.29%提高到7.47%，上调0.18个百分点。

　　点评：昨日沪深股市延续反弹，两市股指均出现大幅上涨，收盘后央行出其不意地再出利率调控措施，在货币政策从紧的背景下，本次调整有利于防止经济增长由偏快 转为过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀，货币政策的调整根本上说不能影响证券市场的趋势，但此次利率调整中值得关注的一点是五年内下调活期存款基准利率，此举远远出乎市场意料之外，我们认为活期存款利率的下调增加了定期存款的收益回报市场无风险收益率由此提高，在这一背景下资本市场的吸引力则会相对下降。市场刚刚经过前期的恢复，市场信心基础正有待加强的时候，央行的利率调整将进一步增加市场的动荡，尤其是房地产行业面临相当压力。

　　●市场策略

　　·国内A股市场----权重股引领股指重上五千关口

　　在有色金属、煤炭以及石化类个股纷纷活跃的带动下，这两日A股市场持续表现强势。尤其周四，以中国石油、中国石化为代表的指标股集体发力对于市场贡献明显，中石油重返30元上方，给市场心理带来了提振作用。众多中字头个股在其带领下集体上涨，上证指数再度突破了5000点整数关口的压制，以5043点收盘，显示短期市场的强势特征明显。

　　从近期市场的表现来看，市场盈利效应在不断得到提升，诸如华星化工、长百集团、ST长运等有题材和基本面支持的品种，短短一周多的时间，涨幅已经超过了30%，对投资者的信心构成有力刺激。统计数据显示，双鹭药业、石基信息、南京港、西单商场等一批个股表现出色并逼近或创出年内新高，而这些个股基本上都属于防御型品种。事实上，在前期大盘宽幅震荡的时候，机构资金就进行了积极的仓位结构调整，商业零售类个股、食品饮料类个股、医药板块等都成为投资基金积极增仓的方向。随着反弹行情的延续，这些防御型品种也开始展露峥嵘。市场热点的不断涌现和盈利效应的持续提升，为短期市场走势构成支持。

　　同时，资金的流入也为多方创造了非常好的条件，我们注意到，在市场调整期间，华夏行业精选基金依然热销。根据华夏基金今日发布的公告，于12月13日提前结束集中申购的华夏行业精选基金，最终确认的有效申购金额为124.19亿元，创下近期基金销售市场上的募集之最。加上原兴安基金份额，华夏行业精选基金的总规模接近150亿元。而近日，南方绩优成长、上投中国优势、上投摩根阿尔法等众多老基金陆续宣布打开申购赎回将为股市带来充足的新增资金。

　　从以上两个角度来看，目前市场当中最活跃的资金对A股的兴趣仍非常明显。正是A股市场越来越吸引新资金的加入，我们在近期市场当中看到了有色金属、煤炭等前期热门板块不断调整后，由于价值处于低估状态而出现反弹，前期涨幅不大的个股也出现了持续性上涨，从每天超过10家个股涨停的情况也可以看出，资金仍在源源不断地流入这个市场，这也将使近期市场的表现维持强势格局。