东海证券：金宇集团评述

　　●金宇集团（600201）

　　公司是动物疫苗行业优势竞争企业。由于中国畜牧业的持续发展，加上近年来畜牧业遭遇多种动物疫病危害，使得国家对作为畜牧业疫病防治安全保障体系的动物疫苗行业高度重视，在防疫资金投入、配套，强制免疫疫苗品种规范，强制疫苗免疫上尽显政府在相关农业问题上的高度重视，动物疫苗行业也迎来了较好的发展机遇。2000年中国动物疫苗市场约为10亿元，2004年超过15亿元，2006年达到25亿，预计 国内疫苗市场未来能够保持20-30%的年均增长，2010年动物疫苗市场将发展到80亿元水平。公司08年猪瘟疫苗销量在1.2亿毫升左右。房地产业务稳步推进，成为公司第二权重业务。而作为市场运营能力具有比较优势的金宇集团，自然成为我们关注的目标。预测金宇集团07-09年的EPS分别为0.37元，0.53元和0.71元，考虑到动物疫苗行业未来快速成长机会，我们给予金宇集团08年40倍市盈率，目标股价为21.2元，给予首次买入评级。详见调研报告。