英大证券：股指二次探底雏形已明

　　●财经要闻及点评

　　·华夏基金谨慎看好明年股市

　　据上海证券报报道：在华夏基金于上周五举行的“携手华夏相约2008”投资策略年会上，作为2007年中国牛市中斩获最大的机构之一，华夏基金并没有给出让人激动的预期，对中国经济和资本市场所面临的外部环境变化的担心，使基金经理在制定投资策略和业绩目标时明显变得更为谨慎：25至35 倍估值是明年市场合理的运行区间，对应指数为4500 至6500 点。

　　简评：华夏基金看好长期受益于

中国经济发展、盈利增长前景确定的消费服务类行业，同时也看好估值吸引力较高、产业结构向好的方向转变、受益于进口替代和出口拉动的部分制造业和资源品行业。

　　·樊纲提醒:我国流动性过剩问题可能会更突出

　　据中国证券报报道：美国经济增长放缓等不利因素将影响明年中国出口，但中国在奥运年的消费和投资需求仍会保持强劲势头，足以抵御外需走弱的不利影响。明年中国经济将面临“外冷内热”的发展环境，有望呈现先抑后扬的局面。这是一些专家在昨日召开的“2008中国经济形势解析高层报告会”上，对明年经济走势作出的判断。

　　简评：会上，央行货币政策委员会委员樊纲指出，各国央行注入流动性挽救次贷危机，可能使我国面临更大的流动性过剩问题，需要进一步防止经济过热。樊纲预测，明年美国经济增长速度保持在1%左右。美国经济增幅回落对我国外贸出口影响有限，其原因在于我国对美国市场的依赖程度在下降。目前，我国在亚太地区内部的外贸交易已占我国外贸交易总额的40%以上，即使美国市场有所下跌，只要亚太市场稳定，外贸出口就不会出现大的问题。同时，人民币兑欧元正在贬值，使得中国对欧洲的出口增长在一定意义上替代了美国市场。

　　●行业与公司

　　·中国玻纤 (600176)：维持“买入”评级

　　·华东科技（000727）：消费模式转变带来新的机会

　　·宝钢股份（600019）：收购罗泾项目资产点评

　　●投资策略

　　·半年线支撑力强 股指二次探底雏形已明

　　周五股指以4899.75 点开盘后，前市震荡下跌，跌至4880点半年线附近支撑力度较强，银行地产股企稳反弹，在酿酒食品、奥运、商业等板块活跃的带动下，股指午后大幅上涨，最终沪指收复5000 点关口，收报5007.91点，上涨49.87 点，深成指收报16483.50 点，上涨448.31 点，共成交1248 亿，比昨日略有减少。

　　大盘反弹，个股活跃，全日个股涨跌比例为7：1。酿酒食品板块走出持续性的上升行情，贵州茅台股价突破200元高价后，股价呈现加速上升之势，今日再度上涨7.74%，收报216元，高档白酒中的五粮液、泸州老窖、山西汾酒、水井坊等公司股价走势强劲，分别大幅上涨7%以上，成为近期最热的板块。奥运板块在中体产业再度涨停的带动下，亦有较好的表现，中青旅、北京城乡、王府井、燕京啤酒等相关个股大幅上涨。银行股普遍回升，宁波银行、北京银行、南京银行等小盘银行股率先走强，招商银行、浦发银行等收市前回升。商业百货、传媒、生物制药等少数板块也有较好表现，房地产板块跌幅收窄，部分地产股开始反弹，如冠城大通、深万科、

华侨城等均出现反弹走势。近期表现较强的航空股今日则出现了小幅调整走势，但跌幅不大，对大市的影响较少。

　　大盘跌破5000 点后，触及4880 点半年线后震荡反弹，收盘前成功收复5000 点，股指呈现二次探底走势，但并没有触及上次低点4778点，说明市场走势仍然较为健康和强势，大盘二次探底的雏形已经较为明朗，因此大盘近期仍将维持5000点附近震荡筑底的走势，市场有望逐渐回暖，震荡整理完毕后有向上拓展空间的可能。银行、地产、有色、石油等权重板块止跌对大盘企稳起到稳定作用，但从市场热点来看，中小盘个股走势强劲，截止昨日，已经有300多家个股创出6124调整后的股价新高，奥运、商业、电子、医药、食品饮料等板块近期大幅上涨，有效活跃了市场人气，投资者操作上可坚持持股策略，同时继续重点关注奥运、消费饮料、医药和商业等小市值板块热点机会。股指从6124点回调后，高估值现象已经得到缓解，目前点位已经处于安全区域，对于前期已经大幅调整的个股，可坚持持有，等待股价回升，同时可积极关注市场热点和机会。