国盛证券：短期仍有进一步向上反弹机会

　　●市场策略：

　　点评：昨日沪深股市震荡回调，但个股表现依旧活跃，且成交量没有萎缩，显示市场属于强势调整性质。究其昨日下跌原因有以下三个方面：首先，美联储将联邦基金利率由4．5％降至4．25 ％，降息幅度小于市场预期，导致11日纽约股市大幅下挫，给国内股市带来一定心理影响。其次，随着太平洋保险发行在即以及从紧货币政策信号，银行间市场资金面吃紧，流动性出现间歇性缺乏。另外，出于紧缩政策预期，地 产、金融行业受到影响，连续疲软的表现也拖累了指数。从昨日盘面看，指数下跌过程中市场的活跃度依然明显。我们注意到，在权重品种纷纷走弱的情况下，两市上涨个股家数，仍然超过了下跌个股数量。同时，诸如福成五丰、鲁信高新等超过10家个股纷纷以涨停报收，显示短期市场的盈利效应依然突出，从而遏制了大盘向下的空间。我们认为，虽然短期指数表现不佳，但市场的活跃度和盈利效应却依然明显，投资者的信心也逐步得到恢复。随着后市领跌的金融、地产类个股的逐步回稳，短期市场预期仍有进一步向上反弹的机会。

　　从政策消息面看，为贯彻近日国务院常务会议“研究促进节约集约用地和依法严格管理农村集体建设用地”精神，国土资源部将于近期出台配套政策，积极探索包括交通、水利、

能源等基础设施在内用地有偿使用，并对闲置土地特别是闲置

房地产用地征缴增值地价，这对房地产行业又构成利空。此外，从国家统计局获悉，11月份，社会消费品零售总额 8105 亿元，同比增长18.8% ，增幅创1997 年以来新高。 1-11 月累计社会消费品零售总额80195亿元，比去年同期增长16.4%。这有利于促进消费概念个股的继续反弹。就近期热点表现来看，消费概念、环保节能、电子科技、医药等受政策扶持的行业以及奥运概念等区域题材倍受关注，显示在市场人气恢复之后市场不乏机会，机构调仓换股可能为市场提供新的热点。我们认为，短线操作上投资者在非权重股中寻找合适的反弹机会，仍然应该成为较佳的策略选择。对于近期受到

宏观调控的金融、房地产等行业个股，投资者需注意回避。